Kan det komme brudd opp?

Vi nærmer oss enden på trekanten som dannes av fallende topper og stigende bunner. Det nærmer seg en avgjørelse på om stiplet nedtrend skal bekreftes eller blå opptrend opprettholdes:

Indeks viser forventet åpning i morgen. Langt de fleste lignende situasjoner siden 1983 har endt i brudd opp. Dette vises ved den grå skyen som angir hvor de fleste av tidligere tiders utviklingsforløp har vært.

Også verdt å merke seg er at om indeks stiger til 440 nå så vil de viktige MA-10, MA-20 og MA-50 alle være brutt og det i seg selv vil kunne dra indeks oppover. De siste dagene har indeks flere ganger vært under den nedre blå trendlinjen men alltid hentet seg inn til slutt. Av de 23 tilfellene som er undersøkt her så endte omlag 75% i pluss 2-10 dager frem i tid. Undersøker man de 40 mest sammenlignbare tilfellene så ligger dette tallet på rundt 70%. Dette er uvanlig høye verdier.

Selv har jeg vært skeptisk til S&P 500 i det siste og indeksen har vist svakhetstegn. Men, avslutningen i kveld var overbevisende og indeksen reagerte dermed opp fra en mulig nedre trendlinje som vist i følgende chart:

Utsiktene er imidlertid spesielt positive og empiri tilsier en nøytral til negativ utvikling videre. Når det gjelder DAX så har den vært i god form til nå i år og lignende situasjoner fra de siste år tyder mest på en videre positiv utvikling innenfor en sterkt bullish trend:

Det gule punktet i venstre kant viser en "match" fra slutten av februar som ikke endte godt den gangen. Men, den gang ble jo fallet i all hovedsak utløst av jordskjelvet i Japan.

Ubestemmelig marked

OSE har i 2011 beveget seg i området +4% til -5% og hovedindeksen er nå ned -0.9% for året mens OBX indeksen er ned -1.8%. I dag ble det en ny dag med nedgang på rundt -1.1%. Her er det første av dagens chart:

OSEBX er under MA-10, MA-20 og MA-50. Men, det er ikke langt opp og skulle indeks bryte over sånn rundt 440 så er det gode muligheter for at teknikerne kaster seg på og skaper momentum oppover. I tidligere tider har dette skjedd en del ganger som indikert ved den går skyen bak de mest besøkte områdene for de neste dagene. Her er en animasjon av forskjellige lengder av macthing:

Animasjonen viser at de fleste analysene viser stigning fra disse nivåer men en utvikling innenfor negativ trendkanal også har vært vanlig. Indeksen stoppet i dag akkurat på bunnlinjen i den blå positive trenden. Dette kan gi en reaksjon oppover. Et annet scenaro er at indeks fortsetter å bevege seg innenfor stiplet nedovertrend. Øvre stiplet trendlinje og nedre blå linje danner et rektangel som indeks i de neste ukene enten vil bryte opp eller ned fra. Retningen her tas ofte til inntekt for ny hovedbevegelse og kan trigge økt handel og selvforsterket stigning. Til slutt en animasjon over de 9 mest sammenlignbare forløp:

teksten på gul bakgrunn viser posisjoneringen (1 er mest sammenlignbar) og tilsvarende dato for dagen i dag. Her er altså alle muligheter åpne!

Situation room 4 mai 2011

Dagen begynte svakt, tok seg optimistisk inn igjen men falt så kraftig tilbake og endte på LOD. Jeg vil først vise et chart over gjennomsnittet av tidligere tiders lignende forløp:

Venstre del av chartet viser gjennomsnitt samt øvre og nedre standardavvik for de tilfellene som er plukket ut til å matche dagens situasjon best. Høyre side viser så gjennomsnittet av hvordan disse har utviklet seg (svart kurve) og øvre/nedre standardavvik (blå/rød kurve) den neste måneden. Avvik fra normalutvikling vises ved skraverte linjer. I dette tilfellet viser analysen at tidligere tider har utviklet seg i gjennomsnitt negativt (rødt skravert område). I nedre høyre del av chartet vises hvor mange av tilfellene som har vært i pluss/minus etter N-dager. Grønn linje viser normalen for positive utviklingsforløp. Her er det kun snakk om pluss/minus i forhold til nåpunkt og ikke hvor mye pluss eller minus det er snakk om.

Neste chart viseren plot av de utvalgte forløpene og hvordan de har utviklet seg den neste måneden. De grå områdene viser hvor de fleste kurvene beveger seg og kan sees på som klynger (clusters) av tidligere forløp:

Her er det i hovedsak 2 scenarier som tidligere har manifestert seg. a) indeks stabiliserer seg og stiger svakt videre i nedre del av grønn trendkanal. b) Indeks bryter ned og følger stiplet bearish trendkanal. Slik dagen utviklet seg virker b) mest sannsynlig.

Til sist en liten animasjon av de 9 mest sammenlignbare forløp:

Her kan man se at spriket er stort og antatt utfallsrom for de neste dagene likeså.

Snur det snart?

Børsene har gått bra de siste ukene. Siden forrige bunn18. april har DAX steget +8%, S&P 500 rund +5% og OSEBX +4.7%. Da vil det kanskje være naturlig med en "pust i bakken".

Her følger en tabell med historisk sannsynlighet for at en ny lokal topp dannes i et +/-7 dagers topp/bunn perspektiv. I et slikt perspektiv er f.eks. en topp definert ved at ingen andre topper er høyere i de forrige og neste 7 dagene:

Y-aksen viser antall dager etter forrige topp/bunn mens X-aksen viser sannsynlighet for ny topp/bunn etter N dager fra nå.

Akkurat nå er vi på 7. dagen etter forrige bunn på OSEBX. Historisk har det vært 10% sjanse for at når vi har kommet så langt så vil dette være toppen. At det settes en ny topp i løpet av de neste 10 handledager har historisk sett skjedd i 73% av tilfellene. Merk at trenden godt kan midlertidig stoppes i 3-4 dager i en slik vurdering uten at det settes ny topp/bunn. Poenget er at en slik pust i bakken isåfall ikke må vare lenge nok til at det dannes en ny topp/bunn i et +/-7 dagers perspektiv.

Verdt å merke seg er at det ikke er store forskjeller mellom sannsynlighetene. Det er usannsynlig at det skal gå veldig lang tid mellom slike topper og bunner. Men, har det først gått lang tid så er det nesten like sannsynlig for at det skal snu som om det har gått mye kortere tid. Man kan altså ikke automatisk konkludere med at det er større sannsynlighet for at det skal snu bare fordi det har falt/steget en god stund.

Markedet viser altså sitt lite forutsigbare ansikt også i statistikken.