"Sell in May and go away" heter det. Et annet stalltips er å holde seg unna børs på høsten. På denne tiden av året er det om å gjøre å kjøpe før jul og holde til etter nyttår for å få med seg "romjulsseffekten".
Men, tenk følgende tanke. La oss si at vi ikke har ca. 250 handledager i året men regner heller et tradingår som 160 handledager. Altså om vi begynner et "tradingår" i januar så slutter det en gang på høsten og begynner på et nytt år der for så å få ny årsslutt til sommeren osv. Sjekker man da avkastningen ved å kjøpe på en bestemt dag i tradingårets, og så avkastningen i løpet av 8 handledager, så vil man også finne store forskjeller. De siste 27 slike tradingår (på 160 handledager) viser en maks snittavkastning på 2.5% for å kjøpe på den "beste" tiden på året og holde i 8 dager mens den dårligste avkastningen er -0.8% i snitt. Går man i vårt 160 dagers tradingår bare 10 tradingår tilbake så vil man finne at maks snitt avkastning på en bestemt dag i året +8 dager frem er +3.8% mens dårligste avkastning var -2.6%.
Hadde folk villet kjøpe/selge basert på en slik statistikk? Antageligvis ja, dersom året virkelig inneholdt bare 160 tradingdager.
Poenget mitt at man kan finne mange rare statistiske ytterpunkter bare man roter nok rundt i gamle tall. Dessuten, jo færre perioder man undersøker jo større utslag vil ytterpunktene gi. Det finnes utallige lengder på fiktive "tradingår" og perioder med avkastning man kan undersøke. Man kunne la en datamaskin loope rundt og sjekke til den ble varm. Da ville man helt sikkert finne mange rare sammenhenger som at det ville ha lønnet seg enormt å kjøpe hver 37 dag og holde posisjonene i 3 og neste gang 7 dager - og så 3 osv. Eller noe annet lurt.
Andre typiske eksempler er at det er sammenheng mellom presidentperioder, valgperioder osv. i USA og aksjemarkedet. Jeg mener å huske at året etter midterm election (altså 2011) vil normalt være et godt år. Hvor mange slike år har man undersøkt? La oss si at man har sjekket Dow Jones siden 1900, da blir det ca. 27 slike tilfeller. Ikke særlig mange å bli statistisk signifikant klok på.
Mye av sesongeffektene er nok rett og slett pyramidespilleffekten: mange nok aktører tenker det samme og posisjonerer seg deretter. Altså, kjøper mange nok før jul og holder på papirene til etter nyttår, ja, da har man nettopp den effekten. Og det er jo greit det bare man kommer seg først inn og først ut! Mye av teknisk analyse og chart patterns kan forklares på samme måte. "Oj! Omvendt hode skulder! Nå skal det opp!". Det er ingen logisk grunn til at indeks skal sprette opp fra MA-20, MA-50 eller MA-200 utover det at mange tenker at den skal det.
Det er mye tilfeldigheter i markedet som mange helst vil tolke litt for mye inn i. Jeg bruker selv mye statistikk og det er så fort gjort å lure seg selv. Hovedtesen i min tilnærming er at det finnes en slags markedspsykologi som gjør at oppgangsperioder og nedgangsperioder følger lignende forløp - innenfor et statistisk utfallsrom av variasjoner.
Kanskje er den antagelsen helt på jordet.
tirsdag 21. desember 2010
søndag 19. desember 2010
Helgeanalyse
Hovedindeksen satte ny årsbeste på fredag med 424.91. Uken endte opp +1.7% og desember har så langt gitt en oppgang på +7.3%. For året til nå har OSEBX steget 14.4%.
Jeg har sett litt på tidligere forløp men denne gangen med vekt på perioden fra begynnelsen av oktober og til nå. I det følgende viser 3 forskjellige charts projeksjoner for de 50 mest sammenlignbare forløp siden 1983 med forskjellige grader av vekt på eldre indeksverdier.
I dette første chartet vises utviklingen om man legger like stor vekt på elde indeksverdier som yngre. Dette betyr at verdier fra oktober teller like mye i matchingen som de fra desember. Som man kan se er standard avvik stort sett likt i hele perioden (blå og rød stiplede linje).
I det andre så legges det lineært mindre vekt på eldre verdier. Det betyr at nyere historie tillegges mer vekt i matchingen. Dette ser man ved at det spriker mer i de eldre verdiene til venstre.
Det tredjechartet viser en kvadratisk mindre vektlegging av eldre indeksverdier. Her er det stort sprik i oktober mens desember matches veldig nøyaktig.
Av de grønne boblene kan man se at alle 3 chart viser størst sannsynlighet for videre stigning men at nedsiden er stor på ytterpunktene. Sannsynligheten for stigning er mellom 64% og 74% etter 20 handledager (om man da skal tro at historien gjentar seg). Snittet for faktisk avkastning blir imidlertid dratt ned av de få sterke korreksjonene som er med i regningen.
Når det gjelder åpning på mandag så endte SP500 opp ca. +0.2% etter at Oslo stengte på fredag. SP500 futures har steget til 1238 eller omtrent +0.1% fra stengetid i Oslo. Om dette holder seg så ville det normalt kunne gi en OSEBX åpning på rundt 425.20, OBXEXDBULL på 73.15 og OBXEXDBEAR på 21.90.
Jeg har sett litt på tidligere forløp men denne gangen med vekt på perioden fra begynnelsen av oktober og til nå. I det følgende viser 3 forskjellige charts projeksjoner for de 50 mest sammenlignbare forløp siden 1983 med forskjellige grader av vekt på eldre indeksverdier.
I dette første chartet vises utviklingen om man legger like stor vekt på elde indeksverdier som yngre. Dette betyr at verdier fra oktober teller like mye i matchingen som de fra desember. Som man kan se er standard avvik stort sett likt i hele perioden (blå og rød stiplede linje).
I det andre så legges det lineært mindre vekt på eldre verdier. Det betyr at nyere historie tillegges mer vekt i matchingen. Dette ser man ved at det spriker mer i de eldre verdiene til venstre.
Det tredjechartet viser en kvadratisk mindre vektlegging av eldre indeksverdier. Her er det stort sprik i oktober mens desember matches veldig nøyaktig.
Av de grønne boblene kan man se at alle 3 chart viser størst sannsynlighet for videre stigning men at nedsiden er stor på ytterpunktene. Sannsynligheten for stigning er mellom 64% og 74% etter 20 handledager (om man da skal tro at historien gjentar seg). Snittet for faktisk avkastning blir imidlertid dratt ned av de få sterke korreksjonene som er med i regningen.
Når det gjelder åpning på mandag så endte SP500 opp ca. +0.2% etter at Oslo stengte på fredag. SP500 futures har steget til 1238 eller omtrent +0.1% fra stengetid i Oslo. Om dette holder seg så ville det normalt kunne gi en OSEBX åpning på rundt 425.20, OBXEXDBULL på 73.15 og OBXEXDBEAR på 21.90.
fredag 17. desember 2010
To scenarier
Jeg solgte meg ut av BULL posisjonen min på tirsdag ettermiddag. Siden den gang er markedet omtrent flatt eller svakt opp. Projeksjonene for resten av året deler seg i to hovedscenarier. Se her:
Chartet viser er utviklingen til 25 lignende tilfeller på Oslo Børs siden 1983. I tillegg vises punkter som flest scenarier har krysset. Større sirkler indikerer flere treff. Det synes å være ett scenario for et julerally veldig likt det DnB Markets har sett nærmere på . Dette går gjerne fra 20. desember til 6 januar og har de siste årene gitt en gjennomsnittlig avkastning på omlag 5%. Dette passer veldig godt til scenario 1 som vil kunne ta hovedindeks opp mot 435. Scenario 2 er bearish med nedgang under 410 fra dagens nivåer. Gjennomsnittet av disse vises under:
Dette chartet viser gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mindre vekt på verdier lengre bakover i tid. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). Blå skraverte felter til høyre i bildet viser bullish divergens i forhold til normalfordeling mens røde skraverte felter viser bearish divergens.
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.2% mens SP500 futures har steget til 1237.5 eller omtrent +0.1%. Om dette holder seg så ville det normalt kunne gi en OSEBX åpning på rundt 420.70, OBXEXDBULL på 71.95 og OBXEXDBEAR på 22.30.
Chartet viser er utviklingen til 25 lignende tilfeller på Oslo Børs siden 1983. I tillegg vises punkter som flest scenarier har krysset. Større sirkler indikerer flere treff. Det synes å være ett scenario for et julerally veldig likt det DnB Markets har sett nærmere på . Dette går gjerne fra 20. desember til 6 januar og har de siste årene gitt en gjennomsnittlig avkastning på omlag 5%. Dette passer veldig godt til scenario 1 som vil kunne ta hovedindeks opp mot 435. Scenario 2 er bearish med nedgang under 410 fra dagens nivåer. Gjennomsnittet av disse vises under:
Dette chartet viser gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mindre vekt på verdier lengre bakover i tid. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). Blå skraverte felter til høyre i bildet viser bullish divergens i forhold til normalfordeling mens røde skraverte felter viser bearish divergens.
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.2% mens SP500 futures har steget til 1237.5 eller omtrent +0.1%. Om dette holder seg så ville det normalt kunne gi en OSEBX åpning på rundt 420.70, OBXEXDBULL på 71.95 og OBXEXDBEAR på 22.30.
tirsdag 14. desember 2010
Mest bull, men...
Projeksjonene ser mest bull ut for de neste ukene men bildet er ikke udelt positivt. Selv om brorparten av scenariene tikker oppover så finnes det også mange historiske eksempler på at det har kommet en korreksjon fra disse nivåer. Her er dagens bilde:
Som man kan se har jeg denne gang en ny visualisering som viser hvilke deler av projeksjonene som har flest naboer. Det betyr i hovedsak at gjennom de store og små grønne sirklene (stor=flere) så krysses mange linjer. Må nok fintune algoritmene litt men i hovesak så er dette en enkel for for clustering.
Bildet viser situasjonen akkurat nå og således en antatt situasjon om Oslo Børs skulle holde seg ut dagen på dette nivået. Av disse 36 scenariene som ender 67% av dem i pluss en måned frem i tid. Men, som man kan se så er den sist 1/3 ganske bearish med til dels markerte fall.
Som man kan se har jeg denne gang en ny visualisering som viser hvilke deler av projeksjonene som har flest naboer. Det betyr i hovedsak at gjennom de store og små grønne sirklene (stor=flere) så krysses mange linjer. Må nok fintune algoritmene litt men i hovesak så er dette en enkel for for clustering.
Bildet viser situasjonen akkurat nå og således en antatt situasjon om Oslo Børs skulle holde seg ut dagen på dette nivået. Av disse 36 scenariene som ender 67% av dem i pluss en måned frem i tid. Men, som man kan se så er den sist 1/3 ganske bearish med til dels markerte fall.
søndag 5. desember 2010
Mye peker mot videre stigning
Uken som gikk ble utmerket for dem som var posisjonert for oppgang. Selv om november endte i minus så begynte desember forrykende med en oppgang på mellom +5.3% og +5.8% (OSEBX og OBX). Det ble på fredag satt ny årsbeste med 417.16 på hovedindeksen. Intradag var indeksen oppe i 418.90.
Siden augustbunnen er OBX opp +18.7% og fra juni/juli-bunnen er indeksen opp +31.4%. Etter en lang stigning i høst fikk vi en korreksjon i siste halvdel av november den var markert men ikke spesielt dramatisk. OBX falt fra intradagstoppen på 381.39 til en bunn på 360.15. Det tilsvarer en nedgang på -5.9%.
Som vanlig er det ikke helt enkelt å sette fingeren på hva nøyaktig som gjorde at markedene snudde men det ene tok det andre og man fikk en perfekt bounce opp fra MA-50 og stigende trendkanal. Både 1. og 2. desember steg indeksene jevnt utover hele dagen så det var god anledning til å hive seg på eller kaste bear posisjoner. Fredag så også veldig bra ut inntil arbeidsmarkedstallene kom. Da falt markedene omlag -1% men utover kvelden i USA ble dette spist opp igjen. Tallene var mye dårligere enn antatt og opphentingen utover kvelden var således meget sterk. Alt dette peker for meg på at minste motstands vei fremover mot slutten av året er opp. Historiske data underbygger dette:
Her vises de 20 lignende forløp fra 1983 og opp til i dag. Periode som er matchet mot er utviklingen siden augustbunnen og frem til fredag. Det er verdt å legge merke til at av disse 20 så gikk kun 3 (!) i minus 1 måned frem i tid. Det er ganske ekstremt og tilsvarer at 85% av disse 20 utviklingsforløpene endte i pluss. Man bør imidlertid også legge til at 1 av de 3 negative falt ned med hele -10% så alt er selvsagt mulig. Historisk sett har alt i alt altså tilsvarende setup vært hyperbullish:
Chartet viser gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mindre vekt på verdier lengre bakover i tid. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). Blå skraverte felter til høyre i bildet viser bullish divergens i forhold til normalfordeling mens røde skraverte felter viser bearish divergens.
Skal man tro historien gjentar seg så er muligheten store for at hovedindeksen ender mellom 411 og 450 ved årets slutt (-1.5% og +7.9%). Gjennomsnittsverdien er 431 (opp +3.3%). Dette er en markert revidering opp fra vurderingen i slutten av november. Om dette slår til så vil også indeks holde seg innefor den stigende trendkanalen fra sommerbunnen som er tegnet inn på chartene i blått.
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.5% mens SP500 futures mandag morgen har steget til 1222.5 eller omtrent +0.3%. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 418.50, OBXEXDBULL på 71.60 og OBXEXDBEAR på 22.40.
Siden augustbunnen er OBX opp +18.7% og fra juni/juli-bunnen er indeksen opp +31.4%. Etter en lang stigning i høst fikk vi en korreksjon i siste halvdel av november den var markert men ikke spesielt dramatisk. OBX falt fra intradagstoppen på 381.39 til en bunn på 360.15. Det tilsvarer en nedgang på -5.9%.
Som vanlig er det ikke helt enkelt å sette fingeren på hva nøyaktig som gjorde at markedene snudde men det ene tok det andre og man fikk en perfekt bounce opp fra MA-50 og stigende trendkanal. Både 1. og 2. desember steg indeksene jevnt utover hele dagen så det var god anledning til å hive seg på eller kaste bear posisjoner. Fredag så også veldig bra ut inntil arbeidsmarkedstallene kom. Da falt markedene omlag -1% men utover kvelden i USA ble dette spist opp igjen. Tallene var mye dårligere enn antatt og opphentingen utover kvelden var således meget sterk. Alt dette peker for meg på at minste motstands vei fremover mot slutten av året er opp. Historiske data underbygger dette:
Her vises de 20 lignende forløp fra 1983 og opp til i dag. Periode som er matchet mot er utviklingen siden augustbunnen og frem til fredag. Det er verdt å legge merke til at av disse 20 så gikk kun 3 (!) i minus 1 måned frem i tid. Det er ganske ekstremt og tilsvarer at 85% av disse 20 utviklingsforløpene endte i pluss. Man bør imidlertid også legge til at 1 av de 3 negative falt ned med hele -10% så alt er selvsagt mulig. Historisk sett har alt i alt altså tilsvarende setup vært hyperbullish:
Chartet viser gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mindre vekt på verdier lengre bakover i tid. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). Blå skraverte felter til høyre i bildet viser bullish divergens i forhold til normalfordeling mens røde skraverte felter viser bearish divergens.
Skal man tro historien gjentar seg så er muligheten store for at hovedindeksen ender mellom 411 og 450 ved årets slutt (-1.5% og +7.9%). Gjennomsnittsverdien er 431 (opp +3.3%). Dette er en markert revidering opp fra vurderingen i slutten av november. Om dette slår til så vil også indeks holde seg innefor den stigende trendkanalen fra sommerbunnen som er tegnet inn på chartene i blått.
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.5% mens SP500 futures mandag morgen har steget til 1222.5 eller omtrent +0.3%. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 418.50, OBXEXDBULL på 71.60 og OBXEXDBEAR på 22.40.
torsdag 2. desember 2010
Fortsetter det videre oppover?
En ny meget sterk dag på Oslo Børs. OSEBX er opp +5.2% og OBX +5.8% etter 2 dager i desember. Fallet de siste 2-3 ukene ble spist opp på 2 dager! Spørsmålet blir om dette kan fortsette videre oppover eller om det vil komme en liten korreksjon nå. Futureschartet fra finviz.com viser at det er gode muligheter for at det stiger mer. Se på dette:
Her er tilsvarende stigninger som har resultert i videre stigning ringet inn med sirkler mens 2 andre tilfeller siste år har gitt reaksjon ned (avrundede firkanter). Veldig grovt regnet har altså tilsvarende løft siste år resultert i videre stigning i 4 av 6 tilfeller.
Projeksjonene basert på historiske forløp på Oslo Børs ser slik ut:
Jeg har skravert bullish område og dersom man sammenligner dette med normalverdier for stigning så ser det slik ut:
Nedsiden virker å være begrenset selv om det ikke ville være unaturlig med en konsolidering etter en slik bratt stigning.
Jeg tok et fair bet på tirsdag ettermiddag men at det skulle knalle slik opp hadde jeg selvsagt ikke forventet. Det kan selvsagt konsolidere litt etter slike løft men jeg kommer til å satse på at dette drar videre opp mot nye høyder før året er slutt. Det er +0.8% for hovedinndeksen opp til 420, +3.2% til 430, +5.6% til 440 og +8% til 450. På nedsiden er det -4% til 400 og -2.7% til MA-20 (407.9).
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.2% mens SP500 futures har steget til 1221.75 eller omtrent +0.3%. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 418, OBXEXDBULL på 71.40 og OBXEXDBEAR på 22.50.
Her er tilsvarende stigninger som har resultert i videre stigning ringet inn med sirkler mens 2 andre tilfeller siste år har gitt reaksjon ned (avrundede firkanter). Veldig grovt regnet har altså tilsvarende løft siste år resultert i videre stigning i 4 av 6 tilfeller.
Projeksjonene basert på historiske forløp på Oslo Børs ser slik ut:
Jeg har skravert bullish område og dersom man sammenligner dette med normalverdier for stigning så ser det slik ut:
Nedsiden virker å være begrenset selv om det ikke ville være unaturlig med en konsolidering etter en slik bratt stigning.
Jeg tok et fair bet på tirsdag ettermiddag men at det skulle knalle slik opp hadde jeg selvsagt ikke forventet. Det kan selvsagt konsolidere litt etter slike løft men jeg kommer til å satse på at dette drar videre opp mot nye høyder før året er slutt. Det er +0.8% for hovedinndeksen opp til 420, +3.2% til 430, +5.6% til 440 og +8% til 450. På nedsiden er det -4% til 400 og -2.7% til MA-20 (407.9).
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.2% mens SP500 futures har steget til 1221.75 eller omtrent +0.3%. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 418, OBXEXDBULL på 71.40 og OBXEXDBEAR på 22.50.
onsdag 1. desember 2010
Oppsummering av november
Hovedindeksen på Oslo Børs endte ned -2.1% i november mens OBX indeksen endte ned -2.7%. Begge indeksene satte ny lokal bunn siden toppen tidligere i måneden og bekreftet dermed nedtrenden med en ny lavere bunn:
Chartet viser situasjonen i dag formiddag og dermed også spretten opp fra MA-50 og nedre trendkanal. Forventningene om dette og antagelsen om at S&P 500 Futures har sterk støtte rundt 1175 gjorde at jeg gikk inn i BULL-derivater igjen i går ettermiddag (64.20). MA-10 er ennå ikke brutt og ligger på 404 mens MA-20 ligger rett under 408. Så lenge ikke MA-10 brytes vil den lokale nedtrenden fra midten av november være intakt. Det er derfor avgjørende at indeks løfter seg over dagens nivå i løpet av de neste handledagene. Her vises støtten i futureschartet:
Chartet viser futures (fra finviz.com) fra i formiddag. Lokal nedtrend den siste uken kan være brutt. Men, om futures skulle falle under 1175 så vil jeg sannsynligvis selge mine posisjoner. På OSEBX ligger det MA-50 støtte rundt 398 og på OBX rundt 365. Projeksjonene for resten av året ser ganske nøytrale ut men jeg satser på en utvikling i øvre normalområde:
Om dette slår til så bør hovedindeksen normalt ende mellom 384 og 424 ved årets slutt. Futures ligger nå på rundt 1187 som kan indikere en åpning i USA på +0.6%.
Chartet viser situasjonen i dag formiddag og dermed også spretten opp fra MA-50 og nedre trendkanal. Forventningene om dette og antagelsen om at S&P 500 Futures har sterk støtte rundt 1175 gjorde at jeg gikk inn i BULL-derivater igjen i går ettermiddag (64.20). MA-10 er ennå ikke brutt og ligger på 404 mens MA-20 ligger rett under 408. Så lenge ikke MA-10 brytes vil den lokale nedtrenden fra midten av november være intakt. Det er derfor avgjørende at indeks løfter seg over dagens nivå i løpet av de neste handledagene. Her vises støtten i futureschartet:
Chartet viser futures (fra finviz.com) fra i formiddag. Lokal nedtrend den siste uken kan være brutt. Men, om futures skulle falle under 1175 så vil jeg sannsynligvis selge mine posisjoner. På OSEBX ligger det MA-50 støtte rundt 398 og på OBX rundt 365. Projeksjonene for resten av året ser ganske nøytrale ut men jeg satser på en utvikling i øvre normalområde:
Om dette slår til så bør hovedindeksen normalt ende mellom 384 og 424 ved årets slutt. Futures ligger nå på rundt 1187 som kan indikere en åpning i USA på +0.6%.
mandag 29. november 2010
Samling i bunn
Hovedindeksen på Oslo Børs satte ny lokal bunn siden toppen 11. november (416.37). Sluttkursen fra i dag (397.91) har +4.6% opp til årstoppen. Det var en dårlig dag med stort intradags fall. Bare i 12% av handledagene i 2010 har det vært større intradags fall enn dette.
I USA så det mørkt ut ved stengetid i Oslo. Indeksene hentet seg imidlertid inn igjen og dette ses på følgende chart fra finviz som viser S&P 500 Futures:
Jeg har trukket noen streker som viser støttenivå (var nede der i dag) og fallende trend. Opphentingen i kveld var sterk men det var den også sist den 24. november. Det blir spennende om de neste dagene kan bryte nedtrenden eller om støtten brytes nedover. Jeg har tro på oppgang og vil posisjonere meg deretter. Likevel skulle jeg gjerne sett litt mer styrke over tid enn det vi har hatt de siste dagene. Man kan jo selvsagt "hive seg på" i morgen om indeksene skulle fortsette opp. Vi får se :-)
Projeksjonene varierer mellom positive (i dag morges) og negative (i kveld) mens de for morgendagen viser et heller nøytralt bilde:
Her ser man hvor pent og pyntelig OSEBX har satt lavere topper (blå sirkler) og bunner (oransje sirkler) den siste tiden. De 20 mest sammenlignbare forløp fra 1983 er plottet her. Chartet viser antatt åpning i morgen og gjelder for de neste dager om denne åpningen holder seg.
Som vanlig viser chartet gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mer vekt på de siste ukers utvikling fremfor indeks flere uker tilbake. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). De utvalgte forløpene som matcher mest med dagens situasjon plottes så som oransje kurver med siste handledag som felles punkt. Deretter viser høyre side hvordan utviklingen har vært for disse utvalgte forløpene. Blå skraverte felter til høyre i bildet viser bullish divergens i forhold til normalfordeling mens røde skraverte felter viser bearish divergens.
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.9% mens SP500 futures står i 1187. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 401.60, OBXEXDBULL på 65.50 og OBXEXDBEAR på 24.70. Det var store divergenser mellom derivatene og OBX sin topp/bunn i løpet av dagen samt slutthandel så estimatene for BULL/BEAR må tas med en klype salt.
I USA så det mørkt ut ved stengetid i Oslo. Indeksene hentet seg imidlertid inn igjen og dette ses på følgende chart fra finviz som viser S&P 500 Futures:
Jeg har trukket noen streker som viser støttenivå (var nede der i dag) og fallende trend. Opphentingen i kveld var sterk men det var den også sist den 24. november. Det blir spennende om de neste dagene kan bryte nedtrenden eller om støtten brytes nedover. Jeg har tro på oppgang og vil posisjonere meg deretter. Likevel skulle jeg gjerne sett litt mer styrke over tid enn det vi har hatt de siste dagene. Man kan jo selvsagt "hive seg på" i morgen om indeksene skulle fortsette opp. Vi får se :-)
Projeksjonene varierer mellom positive (i dag morges) og negative (i kveld) mens de for morgendagen viser et heller nøytralt bilde:
Her ser man hvor pent og pyntelig OSEBX har satt lavere topper (blå sirkler) og bunner (oransje sirkler) den siste tiden. De 20 mest sammenlignbare forløp fra 1983 er plottet her. Chartet viser antatt åpning i morgen og gjelder for de neste dager om denne åpningen holder seg.
Som vanlig viser chartet gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mer vekt på de siste ukers utvikling fremfor indeks flere uker tilbake. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). De utvalgte forløpene som matcher mest med dagens situasjon plottes så som oransje kurver med siste handledag som felles punkt. Deretter viser høyre side hvordan utviklingen har vært for disse utvalgte forløpene. Blå skraverte felter til høyre i bildet viser bullish divergens i forhold til normalfordeling mens røde skraverte felter viser bearish divergens.
Etter at Oslo stengte endte SP500 opp ca. +0.9% mens SP500 futures står i 1187. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 401.60, OBXEXDBULL på 65.50 og OBXEXDBEAR på 24.70. Det var store divergenser mellom derivatene og OBX sin topp/bunn i løpet av dagen samt slutthandel så estimatene for BULL/BEAR må tas med en klype salt.
fredag 26. november 2010
Fremdeles mild nedtrend
USA endte ned etter Oslo stengte og futures har fortsatt ytterligere ned. SP500 futures står nå i 1183.25 eller omtrent -0.5% fra Oslo stengte. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 400.20, OBXEXDBULL på 65.00 og OBXEXDBEAR på 24.90.
Som nevnt i forrige blogginnlegg så har MA-10 fungert som motstand etter at den ble brutt fra oppsiden. Heller ikke i dag klarte hovedindeksen å bryte opp og det kan se ut som en ny lavere bunn under 400 kan bli satt på mandag. Projeksjonene basert på tidligere forløp og antatt åpning mandag viser nå at risikoen er på nedsiden. Her er de 20 mest lignende tilfeller de siste 27 år basert på utviklingen siden augustbunnen:
Om indeksene ender ned -0.5% på mandag så har dette vært historiske forløp. Trendkanalen har nedre støtte i området rundt 395 i uken som kommer. Det er litt tidlig å trekke slutninger for måneden november men om vi ser på hvordan det har gått til nå satt opp mot scenariene som ble tegnet opp i slutten av oktober så ser det slik ut:
Her ser man at første halvdel av måneden ble bullish mens siste halvdel har vært preget av en mild korreksjon. Men, det er ennå to dager igjen til fasiten er klar. OBX er ned -1.2% mens OSEBX er ned -0.6% så lang denne måneden.
Som nevnt i forrige blogginnlegg så har MA-10 fungert som motstand etter at den ble brutt fra oppsiden. Heller ikke i dag klarte hovedindeksen å bryte opp og det kan se ut som en ny lavere bunn under 400 kan bli satt på mandag. Projeksjonene basert på tidligere forløp og antatt åpning mandag viser nå at risikoen er på nedsiden. Her er de 20 mest lignende tilfeller de siste 27 år basert på utviklingen siden augustbunnen:
Om indeksene ender ned -0.5% på mandag så har dette vært historiske forløp. Trendkanalen har nedre støtte i området rundt 395 i uken som kommer. Det er litt tidlig å trekke slutninger for måneden november men om vi ser på hvordan det har gått til nå satt opp mot scenariene som ble tegnet opp i slutten av oktober så ser det slik ut:
Her ser man at første halvdel av måneden ble bullish mens siste halvdel har vært preget av en mild korreksjon. Men, det er ennå to dager igjen til fasiten er klar. OBX er ned -1.2% mens OSEBX er ned -0.6% så lang denne måneden.
torsdag 25. november 2010
Pust i bakken eller nedtrend?
I min tilnærming til markedet prøver jeg å være så agnostisk som mulig. Faktorene som påvirker markedet er så ufattelig mange og til dels motstridende. For enhver som kjøper er det noen som selger. Det finnes alltid mange måter å tolke ting på og det finnes ingen fasit. Man vet først i etterkant hva markedet gjorde.
Jeg gikk ut da Oslo Børs falt kraftig den 16. november. Det ble da satt en ny lokal bunn (OSEBX: 401.62) og siden har det blitt satt en lavere topp (410.46) og enda en lavere bunn (399.99):
OSEBX har vært nede og testet MA-50 intradag men ligger ennå under MA-20 og MA-10. Etter at MA-10 ble brutt så har dette glidende snittet fungert som motstand. Denne kan brytes fra undersiden i morgen men om det snur ned kan det fort bli ny lavere bunn. Siden 11. november (416.37) har altså hovedindeksen trendet nedover men momentet er ikke veldig sterkt. Ser vi på tidligere forløp så ser bildet slik ut:
Altså ingen klar trend men historien peker mest på mulig oppside og begrenset nedside innefor normalområdet. Som vanlig viser chartet gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mer vekt på de siste ukers utvikling fremfor indeks flere måneder tilbake. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). De utvalgte forløpene som matcher mest med dagens situasjon plottes så som oransje kurver med siste handledag som felles punkt. Deretter viser høyre side hvordan utviklingen har vært for disse utvalgte forløpene.
Jeg gikk ut da Oslo Børs falt kraftig den 16. november. Det ble da satt en ny lokal bunn (OSEBX: 401.62) og siden har det blitt satt en lavere topp (410.46) og enda en lavere bunn (399.99):
OSEBX har vært nede og testet MA-50 intradag men ligger ennå under MA-20 og MA-10. Etter at MA-10 ble brutt så har dette glidende snittet fungert som motstand. Denne kan brytes fra undersiden i morgen men om det snur ned kan det fort bli ny lavere bunn. Siden 11. november (416.37) har altså hovedindeksen trendet nedover men momentet er ikke veldig sterkt. Ser vi på tidligere forløp så ser bildet slik ut:
Altså ingen klar trend men historien peker mest på mulig oppside og begrenset nedside innefor normalområdet. Som vanlig viser chartet gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mer vekt på de siste ukers utvikling fremfor indeks flere måneder tilbake. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). De utvalgte forløpene som matcher mest med dagens situasjon plottes så som oransje kurver med siste handledag som felles punkt. Deretter viser høyre side hvordan utviklingen har vært for disse utvalgte forløpene.
torsdag 18. november 2010
Brytes nedtrenden?
I skrivende stund har futures løftet seg opp mot den fallende trenden. Spørsmålet er nå om trenden brytes eller om det kommer en reaksjon ned:
Som man kan se av timeschart for futures fra finviz så har det vært en klar nedtrend siden omlag 9. november. I følge nyhetsbildet er mye av usikkerheten vedrørende Irland og Kina nå ryddet bort så jeg ser det som sannsynlig at trenden brytes de neste dagene. Akkurat nå ligger SP500 an til å åpne opp +1.1%.
Jeg solgte meg ut på tirsdag da markedet i Oslo falt -3%. Ofte følges slike fall av flere dager med fall om ikke usikkerheten ryddes av veien. Dette ser imidlertid ikke ut til å skje. USA har hatt et lengre fall enn Oslo og vil derfor være modent for en ny opptur. Dette vil dra Oslo videre. Jeg er derfor på jakt etter ny inngang med fokus oppsiden.
I verste fall er dette en B bevegelse opp i en ABC nedgang som kan ta indeksen ned mot 390. Dette ligger i bakhodet mitt og vil styre risikovilligheten litt her. Det er også mulig at futures reagerer ned fra den fallende trendlinjen og at den denne gang ikke brytes.
Som man kan se av timeschart for futures fra finviz så har det vært en klar nedtrend siden omlag 9. november. I følge nyhetsbildet er mye av usikkerheten vedrørende Irland og Kina nå ryddet bort så jeg ser det som sannsynlig at trenden brytes de neste dagene. Akkurat nå ligger SP500 an til å åpne opp +1.1%.
Jeg solgte meg ut på tirsdag da markedet i Oslo falt -3%. Ofte følges slike fall av flere dager med fall om ikke usikkerheten ryddes av veien. Dette ser imidlertid ikke ut til å skje. USA har hatt et lengre fall enn Oslo og vil derfor være modent for en ny opptur. Dette vil dra Oslo videre. Jeg er derfor på jakt etter ny inngang med fokus oppsiden.
I verste fall er dette en B bevegelse opp i en ABC nedgang som kan ta indeksen ned mot 390. Dette ligger i bakhodet mitt og vil styre risikovilligheten litt her. Det er også mulig at futures reagerer ned fra den fallende trendlinjen og at den denne gang ikke brytes.
mandag 15. november 2010
Holder gulvet?
Hovedindeksen har nå sluttet på 412 tallet i 5 av de 10 siste handledagene og ligger an til å åpne rundt 412 i morgen også. USA har tettet hullet som ble skapt av den store oppgangen den 4. november og setter i et 5-dagers perspektiv stadig lavere topper og bunner:
På den annen side så har ennå ikke hovedindeksen sluttet under MA-10. Ikke at MA-10 har noe magisk over seg men jeg har nå hatt denne som en mulig exit de siste ukene. MA-10 ligger i morgen rundt 378 på OBX eller 412 på OSEBX. Dette tilsvarer OBXEXDBULL på rett i underkant av 70.
"Alle" ser ut til å vente på en korreksjon. Men, så langt har den ikke kommet i Oslo og alle "forsøk" på fall har blitt raskt kjøpt opp igjen. Det virker på meg som markedene er litt slitne og ser etter en grunn til å fall litt. En slik grunn har ennå ikke kommet og kanskje vil denne sideveise bevegelsen dra ut i tid og dermed gi rom for mer oppgang. Slik ser de 20 sammenlignbare historiske forløp fra 1983 ut:
Altså ikke veldig bullish men heller sideveis med begrenset oppside og nedside. Skulle indeks stige i morgen så ser ting litt mer bullish ut. Den olivengrønne trendkanalen har nå et nedre gulv på rundt 410 mens taket ligger på ca. 424.
Jeg ville ikke bli overrasket om indeksen konsoliderte ned til 400 de neste dagene. Tror nok de runde talls magi vil gi en viss motstand der men alt i alt så styrer jo USA dette showet. Mens jeg skriver dette så faller futures trutt og jevnt og viser nå 1193.50 eller omtrent -0.6%. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 411.90, OBXEXDBULL på 69.80 og OBXEXDBEAR på 23.35.
Så da er vi der igjen - rett rundt MA-10 og rett over den olivengrønne trendgren. Kan godt være det blir gevinstsikring for meg i morgen. Men, markedet har lenge overrasket gang på gang med å holde posisjonene så vi får se.
På den annen side så har ennå ikke hovedindeksen sluttet under MA-10. Ikke at MA-10 har noe magisk over seg men jeg har nå hatt denne som en mulig exit de siste ukene. MA-10 ligger i morgen rundt 378 på OBX eller 412 på OSEBX. Dette tilsvarer OBXEXDBULL på rett i underkant av 70.
"Alle" ser ut til å vente på en korreksjon. Men, så langt har den ikke kommet i Oslo og alle "forsøk" på fall har blitt raskt kjøpt opp igjen. Det virker på meg som markedene er litt slitne og ser etter en grunn til å fall litt. En slik grunn har ennå ikke kommet og kanskje vil denne sideveise bevegelsen dra ut i tid og dermed gi rom for mer oppgang. Slik ser de 20 sammenlignbare historiske forløp fra 1983 ut:
Altså ikke veldig bullish men heller sideveis med begrenset oppside og nedside. Skulle indeks stige i morgen så ser ting litt mer bullish ut. Den olivengrønne trendkanalen har nå et nedre gulv på rundt 410 mens taket ligger på ca. 424.
Jeg ville ikke bli overrasket om indeksen konsoliderte ned til 400 de neste dagene. Tror nok de runde talls magi vil gi en viss motstand der men alt i alt så styrer jo USA dette showet. Mens jeg skriver dette så faller futures trutt og jevnt og viser nå 1193.50 eller omtrent -0.6%. Om dette holder seg så ville det normalt gi en OSEBX åpning på rundt 411.90, OBXEXDBULL på 69.80 og OBXEXDBEAR på 23.35.
Så da er vi der igjen - rett rundt MA-10 og rett over den olivengrønne trendgren. Kan godt være det blir gevinstsikring for meg i morgen. Men, markedet har lenge overrasket gang på gang med å holde posisjonene så vi får se.
fredag 12. november 2010
Usikkerhet
Etter en positiv avslutning torsdag kveld så falt futures bratt i løpet av natten. Imidlertid har deler av fallet blitt hentet inn igjen. USA har imidlertid hatt 3 negative og bare 1 positiv dag siden toppen for en uke siden og dagen i dag ser også ut til å åpne klart ned. Opphentingen på futures er imidlertid påfallende. Dette har vært et mønster en god stund nå. Se her (fra finviz.com):
Her har jeg markert en god del tilsvarende situasjoner hvor futures/indeks har blitt solgt ned. Hver gang har det relativt raskt hentet seg inn igjen. Men, siste uke har vist en klar nedtrend i USA og spørsmålet blir om vi får et brudd ned nå eller ikke. Disse opphentingene vitner om at momentet nedover ikke er sterkt ellers ville vi sett lengre perioder med fall.
Kanskje er det nå tid for en korreksjon? Jeg blir foreløpig sittende men følger dette nøye.
Her har jeg markert en god del tilsvarende situasjoner hvor futures/indeks har blitt solgt ned. Hver gang har det relativt raskt hentet seg inn igjen. Men, siste uke har vist en klar nedtrend i USA og spørsmålet blir om vi får et brudd ned nå eller ikke. Disse opphentingene vitner om at momentet nedover ikke er sterkt ellers ville vi sett lengre perioder med fall.
Kanskje er det nå tid for en korreksjon? Jeg blir foreløpig sittende men følger dette nøye.
torsdag 11. november 2010
Historien om en trend
Lite ante jeg at mitt siste kjøp av bullderivater skulle innlede årets opptrend. Dette kan man aldri vite. På et eller annet tidspunkt må man ta en kalkulert risiko og som tidligere nevnt så er det større sjanse for en opptur enn en nedtur. Derfor, etter en negativ august måned på børs, valgte jeg å satse på en opptur. Enhver slik inngang kan i utgangspunktet bikke feil og sånn var det også med min. Først var jeg kort inne og ble brutalt stoppet ut - men med gevinst. Så, lå jeg på vent og markedet gjorde et stort byks 1. september. Jeg satt utenfor og ergret meg. To dager senere gikk jeg inn igjen men etter 3 dager var jeg ca. -3% i minus. Jeg valgte imidlertid å holde bullderivatene basert på en statistisk analyse av tilsvarende historiske forløp. Resten av september ble meget bra og analysene av historiske forløp viste seg å være treffende. Det etablerte seg en klar trend med ingen åpenbare brudd. Dette var ganske uventet med tanke på at september er en fryktet børsmåned og sommeren var meget volatil.
Mot slutten av september kom så intervjuet med David Tepper på CNBC. Tepper argumenterte på en lettfattet måte hvorfor han mente at markedene skulle opp: "enten blir økonomien bedre og aksjer stiger; eller, økonomien blir ikke så mye bedre og Fed trør til med QE2 og alt stiger". Fed chairman Bernanke hadde allerede i slutten av august antydet nødvendigheten av en ny runde med QE i sin tale fra Jackson Hole. Tepper ble kritisert men også støttet i sin analyse. Folk som har tjent så mye penger som Tepper har høy status i USA og jeg tror intervjuet åpnet manges øyne for det som var i ferd med å skje. I mens fortsatte skeptikerne med å både kritisere Fed sine planer og å argumentere for at trenden ikke kunne vare. Aksjemarkedene fortsatte imidlertid sin jevne og udramatiske stigning av typen 2 frem og 1 tilbake - helt etter statistikken som viser at omlag 2 av 3 børsdager befinner seg i en opptrend.
Det er alltid vanskelig å hoppe på trender fordi man gjerne vil at det faller litt først før man kjøper seg inn. En lekse jeg har lært er at å hoppe på en etablert trend er noe av det lureste man kan gjøre. Selvsagt kan en korreksjon komme rett etter at man har kjøpt seg inn (slik det skjedde for meg) men sjansen for at en trend fortsetter - spesielt en positiv trend - er stor. Med en gjennomtenkt strategi for exit så er nedsiden som regel begrenset. Det vanskeligste med en trend kan være å bli sittende. Jeg ble f.eks. med på en del av oppturen våren 2009 med tok gevinst altfor tidlig (med høsten 2008 i minne). "Aldri feil å ta gevinst" er forsåvidt et godt råd men man må også ta risiko for å tjene penger. Om man vil følge en trend så må man ha en viss grad av standhaftighet og tålmodighet. Som regel er det noen få trades som bringer det meste av gevinsten gjennom et år (for dags/ukes-tradere). Derfor gjelder det å ri så lenge som mulig på oppturer. Her finnes det selvsagt mange skoler og det å ta gevinst kan være en god måte å nullstille seg på men da bør man også være beredt på å kjøpe seg inn igjen på et høyere nivå om trenden fortsetter.
Jeg har valgt å bli sittende med OBXEXDBULL gjennom 50 handledager nå. Det har jeg aldri gjort tidligere. Det snakkes av og til om at slike bull- og bear-derivater ikke lønner seg over tid da de taper seg i verdi. Dette er riktig, ikke pga. juks og fanteri, men rett og slett av matematiske grunner slik de er bygd opp. I et trendende marked er ikke denne avmatingseffekten like stor og man kan til og med oppnå med enn 2x men mange dager etter hverandre riktig vei. I mitt tilfelle ligger jeg på omlag 1.9x OBX som er helt OK. Hovedpoenget er jo at man sitter riktig vei.
Hvor lenge varer så denne opptrenden? Ingen vet, men så langt er det ingen grunn til å hoppe av. Historiske forløp viser mer mulig oppside:
Som vanlig viser chartet gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mer vekt på de siste ukers utvikling fremfor indeks flere måneder tilbake. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). De utvalgte forløpene som matcher mest med dagens situasjon plottes så som oransje kurver med siste handledag som felles punkt. Deretter viser høyre side hvordan utviklingen har vært for disse utvalgte forløpene.
Som man kan se har en flertall av tilsvarende forløp vært positive og historisk sett så burde hovedindeksen i et normalområde ligge mellom 405 og 437 med en snittverdi på 421 ved månedens slutt. En tradisjonell trendanalyse vha. kanaler og gjennomsnittskurver ser slik ut:
For i morgen så vil tangering av MA-10 ligge i underkant av 412 mens MA-20 ligger rundt 405. Som man ser er disse nå parallelt stigende og til og med MA-50 er nå nærmest en rett linje. Dette understreker denne trendens styrke.
Alle trender tar slutt og denne kan være over allerede. Det vil de neste dagene og ukene vise. For meg er det imidlertid ingen grunn til å spekulere i at trenden er over nå.
Mot slutten av september kom så intervjuet med David Tepper på CNBC. Tepper argumenterte på en lettfattet måte hvorfor han mente at markedene skulle opp: "enten blir økonomien bedre og aksjer stiger; eller, økonomien blir ikke så mye bedre og Fed trør til med QE2 og alt stiger". Fed chairman Bernanke hadde allerede i slutten av august antydet nødvendigheten av en ny runde med QE i sin tale fra Jackson Hole. Tepper ble kritisert men også støttet i sin analyse. Folk som har tjent så mye penger som Tepper har høy status i USA og jeg tror intervjuet åpnet manges øyne for det som var i ferd med å skje. I mens fortsatte skeptikerne med å både kritisere Fed sine planer og å argumentere for at trenden ikke kunne vare. Aksjemarkedene fortsatte imidlertid sin jevne og udramatiske stigning av typen 2 frem og 1 tilbake - helt etter statistikken som viser at omlag 2 av 3 børsdager befinner seg i en opptrend.
Det er alltid vanskelig å hoppe på trender fordi man gjerne vil at det faller litt først før man kjøper seg inn. En lekse jeg har lært er at å hoppe på en etablert trend er noe av det lureste man kan gjøre. Selvsagt kan en korreksjon komme rett etter at man har kjøpt seg inn (slik det skjedde for meg) men sjansen for at en trend fortsetter - spesielt en positiv trend - er stor. Med en gjennomtenkt strategi for exit så er nedsiden som regel begrenset. Det vanskeligste med en trend kan være å bli sittende. Jeg ble f.eks. med på en del av oppturen våren 2009 med tok gevinst altfor tidlig (med høsten 2008 i minne). "Aldri feil å ta gevinst" er forsåvidt et godt råd men man må også ta risiko for å tjene penger. Om man vil følge en trend så må man ha en viss grad av standhaftighet og tålmodighet. Som regel er det noen få trades som bringer det meste av gevinsten gjennom et år (for dags/ukes-tradere). Derfor gjelder det å ri så lenge som mulig på oppturer. Her finnes det selvsagt mange skoler og det å ta gevinst kan være en god måte å nullstille seg på men da bør man også være beredt på å kjøpe seg inn igjen på et høyere nivå om trenden fortsetter.
Jeg har valgt å bli sittende med OBXEXDBULL gjennom 50 handledager nå. Det har jeg aldri gjort tidligere. Det snakkes av og til om at slike bull- og bear-derivater ikke lønner seg over tid da de taper seg i verdi. Dette er riktig, ikke pga. juks og fanteri, men rett og slett av matematiske grunner slik de er bygd opp. I et trendende marked er ikke denne avmatingseffekten like stor og man kan til og med oppnå med enn 2x men mange dager etter hverandre riktig vei. I mitt tilfelle ligger jeg på omlag 1.9x OBX som er helt OK. Hovedpoenget er jo at man sitter riktig vei.
Hvor lenge varer så denne opptrenden? Ingen vet, men så langt er det ingen grunn til å hoppe av. Historiske forløp viser mer mulig oppside:
Som vanlig viser chartet gjennomsnitt (svart), øvre (blått) og nedre (rødt) standardavvik av lignende tidligere forløp på Oslo Børs siden 1983. Utvalget av tidligere forløp matches mot aktuell utvikling vha. minste kvadraters metode med mer vekt på de siste ukers utvikling fremfor indeks flere måneder tilbake. Markerte topper og bunner brukes som målepunkter for matchingen (grønne vertikale linjer angir disse). De utvalgte forløpene som matcher mest med dagens situasjon plottes så som oransje kurver med siste handledag som felles punkt. Deretter viser høyre side hvordan utviklingen har vært for disse utvalgte forløpene.
Som man kan se har en flertall av tilsvarende forløp vært positive og historisk sett så burde hovedindeksen i et normalområde ligge mellom 405 og 437 med en snittverdi på 421 ved månedens slutt. En tradisjonell trendanalyse vha. kanaler og gjennomsnittskurver ser slik ut:
For i morgen så vil tangering av MA-10 ligge i underkant av 412 mens MA-20 ligger rundt 405. Som man ser er disse nå parallelt stigende og til og med MA-50 er nå nærmest en rett linje. Dette understreker denne trendens styrke.
Alle trender tar slutt og denne kan være over allerede. Det vil de neste dagene og ukene vise. For meg er det imidlertid ingen grunn til å spekulere i at trenden er over nå.
tirsdag 9. november 2010
Sannsynligheter
Jeg har tidligere sett på sannsynligheten for å være i opptrend eller nedtrend. Man grovt si at hovedindeksen på Oslo Børs har befunnet seg i 60%-65% av tiden for de mellomlange/lange syklusene mens man er i en nedgangsfase i 35%-40% av tiden.
En mer kortsiktig kuriositet er sannsynligheten for at en rekke med negative eller positive dager skal fortsette. Også her skinner solen mer på bullfolket enn på bearfolket. Det er større sannsynlighet for at en rekke med positive dager forlenges enn det er at en rekke med negative dager gjør det. Dersom en negativ dag etterfølges av en positiv dag så har det faktisk vært slik at sannsynligheten for at denne etterfølges av en ny positiv dag er 59%, deretter 58% for en 3. dag. Slik synker sannsynligheten helt til 8. dag hvor det er 50/50 sjanse for at 9. dag også er positiv. Dette er en lang periode og det er bare 12 ganger siden 1983 at en rekke med flere positive dager har funnet sted. Den lengste perioden varte i 12 dager. Man kan fort stusse på dette og vanlig sunt bondevett ville antageligvis tippet en mye mindre sannsynlighet etter så mange positive dager. Saken er vel den at korrelasjonen fra dag til dag er svært liten slik at hva som skjedde på gårsdagen har lite å si for hva som skjer dagen i dag.
Når det gjelder rekken av negative dager så er sannsynligheten aldri mer enn 50% for at rekken skal fortsette (med ett unntak: av 9 ganger som indeksen hadde 9 dager fall i strekk så var det 5 av disse som ble til 10 dager og mer). Sannsynligheten for at en rekke med negative dager skal fortsette er relativ konstant på 47-50%.
Ellers endte SP500 opp ca. +0.3% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1216.25 som er omtrent uendret fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en flat OSEBX åpning på rundt 411.20, OBXEXDBULL på 69.60 og OBXEXDBEAR på 23.45.
En mer kortsiktig kuriositet er sannsynligheten for at en rekke med negative eller positive dager skal fortsette. Også her skinner solen mer på bullfolket enn på bearfolket. Det er større sannsynlighet for at en rekke med positive dager forlenges enn det er at en rekke med negative dager gjør det. Dersom en negativ dag etterfølges av en positiv dag så har det faktisk vært slik at sannsynligheten for at denne etterfølges av en ny positiv dag er 59%, deretter 58% for en 3. dag. Slik synker sannsynligheten helt til 8. dag hvor det er 50/50 sjanse for at 9. dag også er positiv. Dette er en lang periode og det er bare 12 ganger siden 1983 at en rekke med flere positive dager har funnet sted. Den lengste perioden varte i 12 dager. Man kan fort stusse på dette og vanlig sunt bondevett ville antageligvis tippet en mye mindre sannsynlighet etter så mange positive dager. Saken er vel den at korrelasjonen fra dag til dag er svært liten slik at hva som skjedde på gårsdagen har lite å si for hva som skjer dagen i dag.
Når det gjelder rekken av negative dager så er sannsynligheten aldri mer enn 50% for at rekken skal fortsette (med ett unntak: av 9 ganger som indeksen hadde 9 dager fall i strekk så var det 5 av disse som ble til 10 dager og mer). Sannsynligheten for at en rekke med negative dager skal fortsette er relativ konstant på 47-50%.
Ellers endte SP500 opp ca. +0.3% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1216.25 som er omtrent uendret fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en flat OSEBX åpning på rundt 411.20, OBXEXDBULL på 69.60 og OBXEXDBEAR på 23.45.
onsdag 3. november 2010
En heftig dag
En meget uvanlig dag på Oslo Børs og på børsene i USA. Insidere som dere som leser dette har selvsagt full oversikt på de viktigste hendelsene men hjemme i Norge vare det utvilsomt STL sitt fall på -5.4% som var mest fremtredende. Men, også REC falt like mye og tungvekteren DNBNOR (nest størst på børs) falt -2.6%. Dette ble veiet noe opp av RCL og MHG men resultatet ble -2% på hovedindeksen og -2.2% på OBX. Det ble dermed det største OSEBX fallet siden 24 august - dagen før augustbunnen på 343.84. Siden den gang har OSEBX steget nærmest uavbrutt +17.5%.
Markerer så dette et trendskifte? Bernanke gav aksjemarkedene stort sett det de ville ha etter rentemøtet i kveld og etter litt frem og tilbake steg markedene +0.7% høyere enn da Oslo stengte. Dette sammen med at futures har steget ytterligere indikerer en positiv start på morgendagen men allerede er det full fokus på de viktige jobbtallene som kommer på fredag ettermiddag. I Oslo skal det bli spennende å se om STL faller mer eller om det var en "passende" reaksjon på kvartalstallene i dag.
Jeg har grunnet litt på mulig exit de siste dagene og har fokusert på etablert brudd under MA-10 som mulig exit. Ikke fordi MA-10 er noe spesielt - bare greit å ha en størrelse å forholde seg til. Vi var under ved flere anledninger i dag men endte rett over for OBX. Med forventet åpning i morgen ligger MA-10 på 370.82 og det vil være omtrent -0.7% ned dit. Jeg vurderte fallet i Oslo som en engangskorreksjon og valgte derfor å sitte stille. Faktisk gikk Oslo Børs omlag -2% dårligere enn utviklingen i USA skulle tilsi.
Ta en titt på chartet:
Dette viser forventet åpning på OSEBX i morgen. Alt er fremdeles greit innenfor trendkanal og også over MA-10 og MA-20.
Når det gjelder projeksjoner basert på tidligere forløp så føler jeg nok at de er av mindre verdi i en uke som dette. Det er rett og slett litt for mange "unike" hendelser for det norske/amerikanske markedet til at projeksjonene har veldig stor relevans. For meg er det viktigste ved projeksjonene å ha visshet om hva som kan skje - og faktisk har skjedd. Det gir en form for trygghet å vite at "det er ingenting i veien for videre stigning - historisk sett". Eller, å få vite at "tidligere forløp har for det meste gitt nedgang de neste ukene". Her er kveldens projeksjon basert på estimert åpning i morgen:
Som man kan se er bildet noe usikkert. I de 35 tilfellene som her er undersøkt siden 1983 så viser de neste dagene en gjennomsnittlig utvikling men med litt mindre nedside enn det som har vært vanlig (blått skravert område under rød kurve for nedre standardavvik).
SP500 endte altså opp ca. +0.7% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1196 som er opp omtrent +0.9% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 407.50, OBXEXDBULL på 68.55 og OBXEXDBEAR på 23.85.
Markerer så dette et trendskifte? Bernanke gav aksjemarkedene stort sett det de ville ha etter rentemøtet i kveld og etter litt frem og tilbake steg markedene +0.7% høyere enn da Oslo stengte. Dette sammen med at futures har steget ytterligere indikerer en positiv start på morgendagen men allerede er det full fokus på de viktige jobbtallene som kommer på fredag ettermiddag. I Oslo skal det bli spennende å se om STL faller mer eller om det var en "passende" reaksjon på kvartalstallene i dag.
Jeg har grunnet litt på mulig exit de siste dagene og har fokusert på etablert brudd under MA-10 som mulig exit. Ikke fordi MA-10 er noe spesielt - bare greit å ha en størrelse å forholde seg til. Vi var under ved flere anledninger i dag men endte rett over for OBX. Med forventet åpning i morgen ligger MA-10 på 370.82 og det vil være omtrent -0.7% ned dit. Jeg vurderte fallet i Oslo som en engangskorreksjon og valgte derfor å sitte stille. Faktisk gikk Oslo Børs omlag -2% dårligere enn utviklingen i USA skulle tilsi.
Ta en titt på chartet:
Dette viser forventet åpning på OSEBX i morgen. Alt er fremdeles greit innenfor trendkanal og også over MA-10 og MA-20.
Når det gjelder projeksjoner basert på tidligere forløp så føler jeg nok at de er av mindre verdi i en uke som dette. Det er rett og slett litt for mange "unike" hendelser for det norske/amerikanske markedet til at projeksjonene har veldig stor relevans. For meg er det viktigste ved projeksjonene å ha visshet om hva som kan skje - og faktisk har skjedd. Det gir en form for trygghet å vite at "det er ingenting i veien for videre stigning - historisk sett". Eller, å få vite at "tidligere forløp har for det meste gitt nedgang de neste ukene". Her er kveldens projeksjon basert på estimert åpning i morgen:
Som man kan se er bildet noe usikkert. I de 35 tilfellene som her er undersøkt siden 1983 så viser de neste dagene en gjennomsnittlig utvikling men med litt mindre nedside enn det som har vært vanlig (blått skravert område under rød kurve for nedre standardavvik).
SP500 endte altså opp ca. +0.7% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1196 som er opp omtrent +0.9% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 407.50, OBXEXDBULL på 68.55 og OBXEXDBEAR på 23.85.
mandag 1. november 2010
Start uke 44
Oktober 2010 ble en positiv måned på Oslo Børs. Hovedindeksen steg jevnt og trutt og endte opp +6.1%. For året var børsen opp +8.9% (OSEBX) og +9.4% (OBX).
Den første handledagen i november fortsatte den gode trenden og endte opp rett i overkant av +1%. Det betød også at vi fikk enda en positiv åpning og avslutning på en mandag. I snitt har mandagene nå åpnet opp +0.35% og endt opp +0.47% i 2010. 63% av alle mandager har startet positivt mens kun 42% av tirsdagene har gjort det. I løpet av dagen var hovedindeksen over 410 flere ganger men endte til slutt på 408.73 som er ny årsbeste for 2010.
Når det gjelder dagene som kommer så har jeg denne gang tatt for meg noen tekniske enkle betraktninger og sett hvor disse står for hovedindeksen sin del:
Chartet viser OSEBX indeksen med tilhørende glidende gjennomsnitt MA-10, MA-20, MA-50 og MA-200. I tillegg er det tegnet inn en smal olivengrønn trendkanal og en bredere blå trendkanal som starter i begynnelsen av juli. Indeksen løftet seg i dag opp møt øvre linje i den smale trendkanalen og om trenden opprettholdes så er det mulig at vi når 420 i løpet av november. Brytes den smale kanalen så er det rom for fall ned mot ca. 390 og fremdeles holde seg greit innenfor den blå trendkanalen. MA-10 ligger på 400.6, MA-20 på 395.9 og MA-50 på 380.2. Merk at MA-50 nå er omtrent sammenfallende med nedre linje i den blå trendkanalen mens MA-20 nesten er lik nedre linje i den smale grønne trendkanalen. Betrakter man historiske forløp så er disse vist her:
Som man kan se så har jeg denne gang tatt med en del flere forløp enn vanlig som matcher indeksutviklingen fra slutten av april til nå. Dette er altså en plotting av 77 forskjellige historiske forløp som ligner situasjonen vi har nå. Den blå linjen til høyre for dagens punkt viser ovre normalområde for utvikling av indeks, svart linje viser gjennomsnittlig utvikling og rød linje viser nedre normalområde for utvikling av indeks. Jevnt over viser disse forløpene at nedsiden har vært mindre enn vanlig og oppsiden større enn vanlig (blå skraverte felter viser forskjell fra normal). Også her indikeres indeks rundt 420 ved månedens slutt. Gjennomsnittet er på 419 med normal nedside på 398 og oppside på 441.
Ser man på et histogramm over avslutninger på børsen siden årsskiftet så viser det at det ikke finnes noen motstandsnivå oppover nå mens det er støtte rundt 388-290 og 382-384 på nedsiden. Grønn firkant viser hvor indeks står nå.
Jeg har vært litt skeptisk til denne uken pga. mye viktig makro, valg i USA og ikke minst møte i FED. Mye forventninger er bygget opp rundt disse hendelsene og det er en sjanse for at vi får en klassisk "sell on the news". Jeg holder likevel mine bulls da det ennå ikke er noen svakhet å spore i markedet.
USA avsluttet svakt og SP500 har nå vært flat de siste 13 handledagene. I ca. halvparten av disse dagene har indeksen åpnet friskt for så å falle tilbake midt på dagen og så løfte seg litt mot slutten. En slags speilvendt "J" formasjon. SP500 endte ned ca. -0.4% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1183 som er ned omtrent -0.3% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 406.90, OBXEXDBULL på 68.70 og OBXEXDBEAR på 23.85.
Den første handledagen i november fortsatte den gode trenden og endte opp rett i overkant av +1%. Det betød også at vi fikk enda en positiv åpning og avslutning på en mandag. I snitt har mandagene nå åpnet opp +0.35% og endt opp +0.47% i 2010. 63% av alle mandager har startet positivt mens kun 42% av tirsdagene har gjort det. I løpet av dagen var hovedindeksen over 410 flere ganger men endte til slutt på 408.73 som er ny årsbeste for 2010.
Når det gjelder dagene som kommer så har jeg denne gang tatt for meg noen tekniske enkle betraktninger og sett hvor disse står for hovedindeksen sin del:
Chartet viser OSEBX indeksen med tilhørende glidende gjennomsnitt MA-10, MA-20, MA-50 og MA-200. I tillegg er det tegnet inn en smal olivengrønn trendkanal og en bredere blå trendkanal som starter i begynnelsen av juli. Indeksen løftet seg i dag opp møt øvre linje i den smale trendkanalen og om trenden opprettholdes så er det mulig at vi når 420 i løpet av november. Brytes den smale kanalen så er det rom for fall ned mot ca. 390 og fremdeles holde seg greit innenfor den blå trendkanalen. MA-10 ligger på 400.6, MA-20 på 395.9 og MA-50 på 380.2. Merk at MA-50 nå er omtrent sammenfallende med nedre linje i den blå trendkanalen mens MA-20 nesten er lik nedre linje i den smale grønne trendkanalen. Betrakter man historiske forløp så er disse vist her:
Som man kan se så har jeg denne gang tatt med en del flere forløp enn vanlig som matcher indeksutviklingen fra slutten av april til nå. Dette er altså en plotting av 77 forskjellige historiske forløp som ligner situasjonen vi har nå. Den blå linjen til høyre for dagens punkt viser ovre normalområde for utvikling av indeks, svart linje viser gjennomsnittlig utvikling og rød linje viser nedre normalområde for utvikling av indeks. Jevnt over viser disse forløpene at nedsiden har vært mindre enn vanlig og oppsiden større enn vanlig (blå skraverte felter viser forskjell fra normal). Også her indikeres indeks rundt 420 ved månedens slutt. Gjennomsnittet er på 419 med normal nedside på 398 og oppside på 441.
Ser man på et histogramm over avslutninger på børsen siden årsskiftet så viser det at det ikke finnes noen motstandsnivå oppover nå mens det er støtte rundt 388-290 og 382-384 på nedsiden. Grønn firkant viser hvor indeks står nå.
Jeg har vært litt skeptisk til denne uken pga. mye viktig makro, valg i USA og ikke minst møte i FED. Mye forventninger er bygget opp rundt disse hendelsene og det er en sjanse for at vi får en klassisk "sell on the news". Jeg holder likevel mine bulls da det ennå ikke er noen svakhet å spore i markedet.
USA avsluttet svakt og SP500 har nå vært flat de siste 13 handledagene. I ca. halvparten av disse dagene har indeksen åpnet friskt for så å falle tilbake midt på dagen og så løfte seg litt mot slutten. En slags speilvendt "J" formasjon. SP500 endte ned ca. -0.4% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1183 som er ned omtrent -0.3% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 406.90, OBXEXDBULL på 68.70 og OBXEXDBEAR på 23.85.
lørdag 30. oktober 2010
Oppturer og nedturer
Aksjemarkedet svinger som kjent mellom topper og bunner. Hva som er en topp og en bunn er helt avhengig av tidsperspektivet. Her er et eksempel:
I et mellomlangt tidsperspektiv vil de blå sirklene markere topper og bunner. I et kortere perspektiv så kan de blå og de grønne sees på som topper og bunner. I et veldig kort perspektiv kan de små oransje og blå punktene ses på som topper og bunner.
Tar man utgangspunkt i de blå sirklene først så kan det se ut som avstanden mellom topp og bunn er kortere enn bunn og topp. Likeledes synes det samme å gjelde for det kortere perspektivet med de grønn (og de blå) sirklene. Faktisk er det slik at forholdet mellom lengden på oppturer og nedturer er i stor grad uavhengig av tidsperspektivet. Følgende tabell anskueliggjør dette:
Det man ser her er en tabell over forskjellige tidsperspektiver m/tilhørende oppgangs-/nedgangsdata for hovedindeksen på Oslo Børs i tidsrommet 1983-2010. Kolonnen yearly viser hvor mange topper og bunner det er per år for en gitt rad. Som man kan se av time kolonnen så er man i en oppgangsfase i 60%-65% av tiden for de mellomlange/lange syklusene mens man er i en nedgangsfase i 35%-40% av tiden. Gjennomsnittlig stigning/fall vises under gains. Her kan man se at i en bullfase så stiger indeks ukentlig med gjennomsnittlig +0.35% til +0.50% for de mellomlange/lange tidsperspektivene. Nedturene er brattere og kortere og faller mellom -0.50% og -0.65% per dag. Følgende chart viser 3 verdier fra tabellen ovenfor:
Her ser man hvordan typiske svingninger med 6, 12 og 16 årlige topper og bunner per år vil se ut. X-aksen viser antall dager (her plottes det et halvt år) og y-aksen viser utvikling av indeks om den begynner med 100. Bildet er stilisert og viser gjennomsnittsverdier. I praksis er selvsagt svingningene og lengden mellom topper og bunner veldig varierende.
Hva kan man så trekke ut av dette? En viktig konklusjon er at uavhengig av tidsperspektiv så er det mer sannsynlig å treffe en bulltrend enn en beartrend - rett og slett fordi indeksen befinner seg oftere i en bulltrend. Det er også slik at jo lengre tidsperspektiv man har jo større er sjansen for å bli med på en bulltrend men da må man også tåle større svingninger underveis. Beartrender er brattere, kortere og vanskeligere å treffe.
Per definisjon så må man tåle større svingninger med et langt perspektiv men man slipper å ta stilling til markedet hele tiden. Klarer man å følge de kortere svingningene så er potensialet for tap/gevinst større. Oppturene og nedturene er brattere og vanskeligere å treffe.
Om vi nå sammenligner dagens situasjon med disse bølgemønstrene så kan vi slå fast at vi per nå har steget 47 dager siden 25. august. Stigningen har vært på +17.7% eller ca. +1.8% per uke. Siden bunnen i begynnelsen av juli har indeksen vært i en opptrend på 86 dager med gjennomsnittlig stigning på +1.4% per uke eller +27.3% totalt. De som har blitt med siden julibunnen har imidlertid måtte tåle et fall fra 5. august til 25. august på -8.1% eller ca. -3% i uken. I et mellomlangt/langt tidsperspektiv er dette gjennomsnittlig. Det som er uvanlig er at det ikke har vært noen korte bølger å snakke om siden augustbunnen.
Dette kan ennå vare en stund til men sannsynligheten er nok størst for at det er kortere til toppen nå enn avstanden fra bunnen og hit - uansett tidsperspektiv. Variasjonene er imidlertid store og det ville være innenfor normalområdet om indeksen i et langt perspektiv (nederste rad i tabellen) stiger ennå 10-20% til før ny nedtur påbegynnes. I et mellomlangt perspektiv så er det fullt mulig å stige 10-15% til selv om man da vil komme i øvre del av normalområdet for lengde og stigning på slike oppturer. På chartet kan det se slik ut:
Ser man nøye på scenariene så ser man at det har dannet seg noen klynger av linjer for uken som kommer. Dette har jeg prøvd å indikere ved å dele inn i 3 områder for bullish, nøytral og bearish utvikling i november. Fortsetter dette oppover så er det rom for å nå 420-430 men det ville heller ikke være unormalt med en korreksjon ned mot 390 igjen. Innenfor normalområdet bør indeksen ligge mellom 389 og 433 med gjennomsnitt å 411 mot slutten av måneden november.
I et mellomlangt tidsperspektiv vil de blå sirklene markere topper og bunner. I et kortere perspektiv så kan de blå og de grønne sees på som topper og bunner. I et veldig kort perspektiv kan de små oransje og blå punktene ses på som topper og bunner.
Tar man utgangspunkt i de blå sirklene først så kan det se ut som avstanden mellom topp og bunn er kortere enn bunn og topp. Likeledes synes det samme å gjelde for det kortere perspektivet med de grønn (og de blå) sirklene. Faktisk er det slik at forholdet mellom lengden på oppturer og nedturer er i stor grad uavhengig av tidsperspektivet. Følgende tabell anskueliggjør dette:
Det man ser her er en tabell over forskjellige tidsperspektiver m/tilhørende oppgangs-/nedgangsdata for hovedindeksen på Oslo Børs i tidsrommet 1983-2010. Kolonnen yearly viser hvor mange topper og bunner det er per år for en gitt rad. Som man kan se av time kolonnen så er man i en oppgangsfase i 60%-65% av tiden for de mellomlange/lange syklusene mens man er i en nedgangsfase i 35%-40% av tiden. Gjennomsnittlig stigning/fall vises under gains. Her kan man se at i en bullfase så stiger indeks ukentlig med gjennomsnittlig +0.35% til +0.50% for de mellomlange/lange tidsperspektivene. Nedturene er brattere og kortere og faller mellom -0.50% og -0.65% per dag. Følgende chart viser 3 verdier fra tabellen ovenfor:
Her ser man hvordan typiske svingninger med 6, 12 og 16 årlige topper og bunner per år vil se ut. X-aksen viser antall dager (her plottes det et halvt år) og y-aksen viser utvikling av indeks om den begynner med 100. Bildet er stilisert og viser gjennomsnittsverdier. I praksis er selvsagt svingningene og lengden mellom topper og bunner veldig varierende.
Hva kan man så trekke ut av dette? En viktig konklusjon er at uavhengig av tidsperspektiv så er det mer sannsynlig å treffe en bulltrend enn en beartrend - rett og slett fordi indeksen befinner seg oftere i en bulltrend. Det er også slik at jo lengre tidsperspektiv man har jo større er sjansen for å bli med på en bulltrend men da må man også tåle større svingninger underveis. Beartrender er brattere, kortere og vanskeligere å treffe.
Per definisjon så må man tåle større svingninger med et langt perspektiv men man slipper å ta stilling til markedet hele tiden. Klarer man å følge de kortere svingningene så er potensialet for tap/gevinst større. Oppturene og nedturene er brattere og vanskeligere å treffe.
Om vi nå sammenligner dagens situasjon med disse bølgemønstrene så kan vi slå fast at vi per nå har steget 47 dager siden 25. august. Stigningen har vært på +17.7% eller ca. +1.8% per uke. Siden bunnen i begynnelsen av juli har indeksen vært i en opptrend på 86 dager med gjennomsnittlig stigning på +1.4% per uke eller +27.3% totalt. De som har blitt med siden julibunnen har imidlertid måtte tåle et fall fra 5. august til 25. august på -8.1% eller ca. -3% i uken. I et mellomlangt/langt tidsperspektiv er dette gjennomsnittlig. Det som er uvanlig er at det ikke har vært noen korte bølger å snakke om siden augustbunnen.
Dette kan ennå vare en stund til men sannsynligheten er nok størst for at det er kortere til toppen nå enn avstanden fra bunnen og hit - uansett tidsperspektiv. Variasjonene er imidlertid store og det ville være innenfor normalområdet om indeksen i et langt perspektiv (nederste rad i tabellen) stiger ennå 10-20% til før ny nedtur påbegynnes. I et mellomlangt perspektiv så er det fullt mulig å stige 10-15% til selv om man da vil komme i øvre del av normalområdet for lengde og stigning på slike oppturer. På chartet kan det se slik ut:
Ser man nøye på scenariene så ser man at det har dannet seg noen klynger av linjer for uken som kommer. Dette har jeg prøvd å indikere ved å dele inn i 3 områder for bullish, nøytral og bearish utvikling i november. Fortsetter dette oppover så er det rom for å nå 420-430 men det ville heller ikke være unormalt med en korreksjon ned mot 390 igjen. Innenfor normalområdet bør indeksen ligge mellom 389 og 433 med gjennomsnitt å 411 mot slutten av måneden november.
onsdag 27. oktober 2010
Gevinstsikring?
Jobekk spurte i dag om hvor lenge jeg har tenkt å holde på mine bulls. Jeg kjøpte de fleste av dem for 57.90 den 3. september men var også innom før det i slutten av august. Det er snart 10 kroner siden og gevinsten ved åpning i morgen ventes å ligge på nesten 16%. Jeg har vært heldig og blitt med på det meste av en lang opptur denne høsten. Klikk på dette chartet og se på hvor vi står:
Det chartet viser er utviklingen til OSEBX siden fallet i april 2010. Sommeren var meget turbulent og vanskelig. Bunnen ble satt i begynnelsen av juli. Så gikk det i bølger oppover og svingtrading var tingen. Den blå trendkanalen kan være en indikasjon på en mellomlang trend mens den store stiplede trendkanalen viser utviklingen siden finanskrisens bunn høsten 2008. Ny høyere bunn ble satt i slutten av august og deretter har det stort sett bare gått en vei. Ikke bare det, siden begynnelsen av september har indeksen beveget seg pent innenfor en meget smal trendkanal og alle MA-lengdene har en etter en pyntelig funnet sin vante rangordning i chartet. Den stiplede røde/blå kurven viser min egen trendindikator. Den indikerer nedtrend ved røde prikker og opptrend ved blå.
Siden begynnelsen av september har også indeks ligget over MA-10. Den ligger nå på rundt 398. Når den brytes kan det være første tegn på en pust i bakken. MA-20 nærmer seg nedre trendlinje i den grønne kanalen og vil fungere som naturlig støtte ved ytterligere fall. MA-20 ligger nå på ca. 392 mens MA-50 er på 377.
Jeg ser for meg at jeg vil vurdere gevinst nå grønn trendkanal brytes. Mulig jeg også setter SL rundt MA-10 men som alltid vil dette avhenge litt av dagsform og den dagens vurdering. Foreløpig synes det imidlertid ikke til å være noen grunner til å prøve seg på å time seg inn/ut her og short synes å være helt på jordet - enn så lenge. Dersom Oslo åpner opp i morgen og slutter som den åpner så viser projeksjonene følgende bilde:
Altså synes det ennå å være oppside i dette markedet - om man legger disse utvalgte 25 historiske forløpene til grunn.
Oslo forventes å åpne opp på torsdag. I løpet av natten har futures steget videre. SP500 endte opp ca. +0.7% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1180.50 som er opp omtrent +0.9% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 402.90, OBXEXDBULL på 67.30 og OBXEXDBEAR på 24.35.
Det chartet viser er utviklingen til OSEBX siden fallet i april 2010. Sommeren var meget turbulent og vanskelig. Bunnen ble satt i begynnelsen av juli. Så gikk det i bølger oppover og svingtrading var tingen. Den blå trendkanalen kan være en indikasjon på en mellomlang trend mens den store stiplede trendkanalen viser utviklingen siden finanskrisens bunn høsten 2008. Ny høyere bunn ble satt i slutten av august og deretter har det stort sett bare gått en vei. Ikke bare det, siden begynnelsen av september har indeksen beveget seg pent innenfor en meget smal trendkanal og alle MA-lengdene har en etter en pyntelig funnet sin vante rangordning i chartet. Den stiplede røde/blå kurven viser min egen trendindikator. Den indikerer nedtrend ved røde prikker og opptrend ved blå.
Siden begynnelsen av september har også indeks ligget over MA-10. Den ligger nå på rundt 398. Når den brytes kan det være første tegn på en pust i bakken. MA-20 nærmer seg nedre trendlinje i den grønne kanalen og vil fungere som naturlig støtte ved ytterligere fall. MA-20 ligger nå på ca. 392 mens MA-50 er på 377.
Jeg ser for meg at jeg vil vurdere gevinst nå grønn trendkanal brytes. Mulig jeg også setter SL rundt MA-10 men som alltid vil dette avhenge litt av dagsform og den dagens vurdering. Foreløpig synes det imidlertid ikke til å være noen grunner til å prøve seg på å time seg inn/ut her og short synes å være helt på jordet - enn så lenge. Dersom Oslo åpner opp i morgen og slutter som den åpner så viser projeksjonene følgende bilde:
Altså synes det ennå å være oppside i dette markedet - om man legger disse utvalgte 25 historiske forløpene til grunn.
Oslo forventes å åpne opp på torsdag. I løpet av natten har futures steget videre. SP500 endte opp ca. +0.7% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1180.50 som er opp omtrent +0.9% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 402.90, OBXEXDBULL på 67.30 og OBXEXDBEAR på 24.35.
mandag 25. oktober 2010
Start Uke 43
Ny positiv mandag morgen og OSEBX ligger for første gang på veldig lenge godt over 400 merket. Pilene peker videre oppover og små pullbacks etterfølges av høyere topper. Siden begynnelsen av september har det vært en klar opptrend indikert med den olivengrønne kanalen nedenfor:
Indeks ligger pent over MA-20 (rosa kurve) og setter stadig høyere topper (blå punkter) og bunner (oransje punkter). Historisk sett så har lignende forløp stort sett utviklet seg positivt videre. Som man kan se av følgende chart:
Basert på tilsvarende historiske forløp så vil en videre stigning se ut til å kunne ta hovedindeks til rundt 405 mot månedsslutt med normal nedside på 397 og oppside op 413.
Basert på tilsvarende historiske forløp så vil en videre stigning se ut til å kunne ta hovedindeks til rundt 405 mot månedsslutt med normal nedside på 397 og oppside op 413.
mandag 18. oktober 2010
Start uke 42
Så ble det ikke 13 på rad likevel. Mandagen startet godt i rødt denne gangen men markedene steg utover dagen. Ikke så uventet statistikken for 2010 tatt i betraktning. Ikke bare har mandager stort sett åpnet positivt i år (61%), de har også hatt den beste intradagsutviklingen av alle ukedager. I snitt har OBX på mandagene åpnet +0.35% opp og steget i snitt +0.1% i løpet av dagen. Andre dager faller i snitt litt mer enn -0.1% intradag. Torsdager og fredager er verst å så måte. De har en gjennomsnittlig intradagsutvikling på -0.24% for 2010. Her er en tabell over OBXEXDBULL (hvor en halvvering av verdiene gir omtrent OBX sin utvikling):
Feltene markert med grønt viser en unormal høy verdi mens feltene som er røde viser unormalt lave verdier. I 2010 ville det ha lønt seg å kjøpe på fredags kveld og holde til mandags kveld. Det hadde gitt en avkastning til nå i år på pene 21% - ugiret. Hvorfor er det slik? Kan virke som det lønner seg å satse på det tilsynelatende usikre - altså sitte på papirer i perioder man ikke kan selge dem (over nettene og helgene).
Ellers viser historiske forløp at det fremdeles kan være mer å hente i dette rallyet.
De blå stripene viser en mulig oppside i forhold til normalutviklingscenarier. Om dette slår til så vil gjennomsnittlig historisk utvikling tilsi en hovedindeks ved månedens slutt på rundt 405 (+2.0%) med normal nedside 391 (-1.6%) og oppside 419 (+5.5%). Dette er basert på 20 lignende tilfeller de siste 27 år..
SP500 endte opp ca. +0.5% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1173.25 som er ned omtrent -0.1% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 396.60, OBXEXDBULL på 65.25 og OBXEXDBEAR på 25.20.
Feltene markert med grønt viser en unormal høy verdi mens feltene som er røde viser unormalt lave verdier. I 2010 ville det ha lønt seg å kjøpe på fredags kveld og holde til mandags kveld. Det hadde gitt en avkastning til nå i år på pene 21% - ugiret. Hvorfor er det slik? Kan virke som det lønner seg å satse på det tilsynelatende usikre - altså sitte på papirer i perioder man ikke kan selge dem (over nettene og helgene).
Ellers viser historiske forløp at det fremdeles kan være mer å hente i dette rallyet.
De blå stripene viser en mulig oppside i forhold til normalutviklingscenarier. Om dette slår til så vil gjennomsnittlig historisk utvikling tilsi en hovedindeks ved månedens slutt på rundt 405 (+2.0%) med normal nedside 391 (-1.6%) og oppside 419 (+5.5%). Dette er basert på 20 lignende tilfeller de siste 27 år..
SP500 endte opp ca. +0.5% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1173.25 som er ned omtrent -0.1% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 396.60, OBXEXDBULL på 65.25 og OBXEXDBEAR på 25.20.
torsdag 14. oktober 2010
Oppsummering 14 oktober 2010
God dag for bulls med +0.8% høyere indekser i Norge enn USA skulle tilsi. Sentimentet synes positivt. Moderat oppgang på ca. +0.4% i Oslo mens ellers lett fall i store deler av Europa bortsett fra DAX som var opp omlag +0.3%. Syntes Oslo virket oppgangskåt hele dagen og gjorde det jo også veldig sterkt sammenlignet med USA. Årets høyeste intradagsnotering ble nådd med 397.84 på hovedindeksen. Det er omlag +0.7% opp til 400 grensen.
Historiske analyser gir en bullish outlook nesten uansett hvilke parameter man bruker. Sjekk forrige post for detaljer. Q3 resultatene begynner å komme nå i USA.
OBXEXDBULL ble feilpriset i etterhandelen og ligger defacto på rundt 65.25. OBXEXDBEAR bør ligge 5 øre høyere. SP500 endte ned ca. -0.2% etter at Oslo stengte. SP500 futures står akkurat nå i 1174.25 som er opp omtrent +0.2% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 398, OBXEXDBULL på 65.55 og OBXEXDBEAR på 25.1.
Google leverte så det suste.
Sitter ennå i BULL derviater.
Historiske analyser gir en bullish outlook nesten uansett hvilke parameter man bruker. Sjekk forrige post for detaljer. Q3 resultatene begynner å komme nå i USA.
OBXEXDBULL ble feilpriset i etterhandelen og ligger defacto på rundt 65.25. OBXEXDBEAR bør ligge 5 øre høyere. SP500 endte ned ca. -0.2% etter at Oslo stengte. SP500 futures står akkurat nå i 1174.25 som er opp omtrent +0.2% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 398, OBXEXDBULL på 65.55 og OBXEXDBEAR på 25.1.
Google leverte så det suste.
Sitter ennå i BULL derviater.
Oppsiderisiko
Oslo Børs handles på årets høyeste nivåer. Likevel viser de fleste historiske tilbakeblikk størst sannsynlighet for videre oppgang. Her er dagens chart:
Gevinstsikring og enkelte pullbacks vil sikkert kunne dra indeksene noe ned men trenden synes ennå å være opp - basert på historiske forløp.
Jeg har vært 2x på OBX siden begynnelsen av september og jobber nå med meg selv på å stå løpet ennå en stund til. Akkurat som det er viktig å selge seg ut når markedet går i mot så er det viktig å ri en trendbølge så lenge man kan.
SP500 endte ned ca. -0.2% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1179 som er relativt opp omtrent +0.2% fra da Oslo stengte. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 396.20, OBXEXDBULL på 65.00 og OBXEXDBEAR på 25.30.
Gevinstsikring og enkelte pullbacks vil sikkert kunne dra indeksene noe ned men trenden synes ennå å være opp - basert på historiske forløp.
Jeg har vært 2x på OBX siden begynnelsen av september og jobber nå med meg selv på å stå løpet ennå en stund til. Akkurat som det er viktig å selge seg ut når markedet går i mot så er det viktig å ri en trendbølge så lenge man kan.
SP500 endte ned ca. -0.2% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1179 som er relativt opp omtrent +0.2% fra da Oslo stengte. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 396.20, OBXEXDBULL på 65.00 og OBXEXDBEAR på 25.30.
mandag 11. oktober 2010
Hva skal man tro?
Når man vurderer markedet utifra historiske hendelsesforløp så prøver man å finne lignende situasjoner og se på hvordan markedet den gang utviklet seg. Man kan da med rette spørre seg hvor lang tid tilbake man skal se. Har foregående måned noe å si for utviklingen denne måneden? De fleste vil si ja. Konkret ville noen si: "september var veldig bra - vi tror denne positive trenden fortsetter inn i oktober". Andre vil hevde: "med så sterk stigning i september bør det snart komme et pullback". Hva som faktisk kommer til å skje kan vi først vite etter at det har skjedd. Men, vi kan allerede nå se på hvordan tidligere lignende situasjoner har utviklet seg. Her er en projeksjon for de neste ukene basert på dagens close i Oslo:
Som man kan se har jeg her undersøkt 23 forskjellige utviklinger for hovedindeksen basert på matching av forløpet siden september. Disse indikerer en oppside i forhold til normalfordeling (blått skraverte felter) og generelt et stort sett positivt bilde av de neste ukene. Middelverdi for slutten av nobember ligger her i underkant av 400 med en normal nedsiderisiko på 368 og en oppside på 425.
Neste chart har samme tidshorisont fremover i tid men har gått lengre tilbake i tid for å finne matchende utviklingsforløp (trykk på bildet for å se fulloppløselig versjon):
Herer det søkt etter forløp som matcher bra det vi har sett siden apriltoppen. Utsiktene her er ennå mer bullish. Kun noen få tilfeller har endt ned de neste 6 ukene. Middelverdi ved november slutt ville ligget rundt 412 i disse 14 scenariene. Normal nedside er begrenset til 381 og på oppsiden ligger tallet på 425.
Hva skal man så tro på? For å se mer på hvor mye matchingen av lengden bakover i tid har å si for resultatet har jeg satt sammen følgende videosnutt. Den viser projeksjoner (og senere kun utvalg) basert på 10-200 dager bakover i tid. De grønne vertikale linjene viser forøvrig hvilke dager som er matchet mot. Matchingen har tillagt en lineær mer vekt på nyere verdier enn eldre (husk å velg 720p for HD kvalitet):
Jeg overlater til den enkelte å trekke sine egne konklusjoner.
Som man kan se har jeg her undersøkt 23 forskjellige utviklinger for hovedindeksen basert på matching av forløpet siden september. Disse indikerer en oppside i forhold til normalfordeling (blått skraverte felter) og generelt et stort sett positivt bilde av de neste ukene. Middelverdi for slutten av nobember ligger her i underkant av 400 med en normal nedsiderisiko på 368 og en oppside på 425.
Neste chart har samme tidshorisont fremover i tid men har gått lengre tilbake i tid for å finne matchende utviklingsforløp (trykk på bildet for å se fulloppløselig versjon):
Herer det søkt etter forløp som matcher bra det vi har sett siden apriltoppen. Utsiktene her er ennå mer bullish. Kun noen få tilfeller har endt ned de neste 6 ukene. Middelverdi ved november slutt ville ligget rundt 412 i disse 14 scenariene. Normal nedside er begrenset til 381 og på oppsiden ligger tallet på 425.
Hva skal man så tro på? For å se mer på hvor mye matchingen av lengden bakover i tid har å si for resultatet har jeg satt sammen følgende videosnutt. Den viser projeksjoner (og senere kun utvalg) basert på 10-200 dager bakover i tid. De grønne vertikale linjene viser forøvrig hvilke dager som er matchet mot. Matchingen har tillagt en lineær mer vekt på nyere verdier enn eldre (husk å velg 720p for HD kvalitet):
Jeg overlater til den enkelte å trekke sine egne konklusjoner.
lørdag 9. oktober 2010
Uken som gikk samt prognoser for oktober og Q4
OSEBX endte opp +1.7% i uken som gikk. Dette betyr at hovedindeksen er opp +2.1% i oktober (det samme som SPX i USA). For året er OSEBX nå opp +4.8% og SPX +4.3%. Et chart over de neste ukene ser nå slik ut:
Jeg har jobbet i helgen med å forbedre mønstergjenkjenningsalgoritmen og har oppnådd mye bedre resultater med det. I tillegg har jeg lagt inn plotting av de tidligere forløp som er brukt i prognosen. Tallet 32 som vises i midten er antall tilfeller som er tatt med i beregningen. Utvalget som er med i denne prognosen er valgt ut på grunnlag av matching av forløpet siden augustbunnen.
Som man kan se så indikerer dette utsnittet av historien en oppside til midten av november iallefall. Historisk snitt for videre utvikling til slutten av oktober ser ut til å ligge rundt 396 med normal nedside 380 og oppside 413. Altså en normalfordelt utvikling mellom -2.4% og +6.0% med snitt på +1.8%.
Ser man på chartet i et lengre perspektiv så ser bildet enda bedre ut. Her er perioden utvidet og matching foretatt helt bak til juli (klikk på bildet for full oppløsning):
Her er det bare 14 tilfeller som er tatt med i beregningen. Dette er de 14 tilfellene siden 1983 som matcher best med forløpet siden juli. Man kan se gjennomsnitt + øvre og nedre standardavvik samt hvert enkelt forløp i den venstre delen av chartet. Disse tilfellene viser en forbausende bullish projeksjon med lite nedside og et potensial mellom 393 og 436 (snitt 424) på hovedindeksen ved årets slutt. Også her indikeres et pullback i siste halvdel av november. Man kan bli litt lurt av gjennomsnittsverdiene så det kan være greit å se litt bak dette og på de enkelte linjene som viser de utvalgte scenariene hver for seg. Selv om det blir litt rotete så kan man iallefall ta med seg at her er det rom for mange variasjoner innenfor normalområdet.
For ikke å bli revet helt med så kan det være greit å se på projeksjoner i fortiden og hvordan indeks faktisk har utviklet seg. Her er en video som viser projeksjoner fra begynnelsen av mars i år til nå (for best kvalitet velg 720p fra menyen nederst til høyre):
Her kan man godt se hvordan projeksjonene varsler fred og ingen fare før store fall. Se f.eks. april og juni rett før det faller. Ny historie skrives hele tiden og man kan ikke ukritisk ekstrapolere tidligere forløp inn i fremtiden. Uansett så er det interessant å se hvordan tidligere utviklinger har vært. Det kan synes som etablerte trender projeseres godt. Utviklingen siden september har vært godt innefor projeksjon.
Ellers endte SP500 fredag kveld opp ca. +0.2% etter at Oslo stengte. SP500 futures endte på 1160.50. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 389.80, OBXEXDBULL på 63.40 og OBXEXDBEAR på 25.95. Det vil i så fall være den 12. positive mandags åpningen på rad. Men, først må Asia gjøre unna sin handledag...
Jeg har jobbet i helgen med å forbedre mønstergjenkjenningsalgoritmen og har oppnådd mye bedre resultater med det. I tillegg har jeg lagt inn plotting av de tidligere forløp som er brukt i prognosen. Tallet 32 som vises i midten er antall tilfeller som er tatt med i beregningen. Utvalget som er med i denne prognosen er valgt ut på grunnlag av matching av forløpet siden augustbunnen.
Som man kan se så indikerer dette utsnittet av historien en oppside til midten av november iallefall. Historisk snitt for videre utvikling til slutten av oktober ser ut til å ligge rundt 396 med normal nedside 380 og oppside 413. Altså en normalfordelt utvikling mellom -2.4% og +6.0% med snitt på +1.8%.
Ser man på chartet i et lengre perspektiv så ser bildet enda bedre ut. Her er perioden utvidet og matching foretatt helt bak til juli (klikk på bildet for full oppløsning):
Her er det bare 14 tilfeller som er tatt med i beregningen. Dette er de 14 tilfellene siden 1983 som matcher best med forløpet siden juli. Man kan se gjennomsnitt + øvre og nedre standardavvik samt hvert enkelt forløp i den venstre delen av chartet. Disse tilfellene viser en forbausende bullish projeksjon med lite nedside og et potensial mellom 393 og 436 (snitt 424) på hovedindeksen ved årets slutt. Også her indikeres et pullback i siste halvdel av november. Man kan bli litt lurt av gjennomsnittsverdiene så det kan være greit å se litt bak dette og på de enkelte linjene som viser de utvalgte scenariene hver for seg. Selv om det blir litt rotete så kan man iallefall ta med seg at her er det rom for mange variasjoner innenfor normalområdet.
For ikke å bli revet helt med så kan det være greit å se på projeksjoner i fortiden og hvordan indeks faktisk har utviklet seg. Her er en video som viser projeksjoner fra begynnelsen av mars i år til nå (for best kvalitet velg 720p fra menyen nederst til høyre):
Her kan man godt se hvordan projeksjonene varsler fred og ingen fare før store fall. Se f.eks. april og juni rett før det faller. Ny historie skrives hele tiden og man kan ikke ukritisk ekstrapolere tidligere forløp inn i fremtiden. Uansett så er det interessant å se hvordan tidligere utviklinger har vært. Det kan synes som etablerte trender projeseres godt. Utviklingen siden september har vært godt innefor projeksjon.
Ellers endte SP500 fredag kveld opp ca. +0.2% etter at Oslo stengte. SP500 futures endte på 1160.50. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 389.80, OBXEXDBULL på 63.40 og OBXEXDBEAR på 25.95. Det vil i så fall være den 12. positive mandags åpningen på rad. Men, først må Asia gjøre unna sin handledag...
onsdag 6. oktober 2010
God dag for bulls
OBX og OSEBX endte begge opp omlag +0.9%. Dette var relativt til siste døgn +0.4% bedre enn USA børsene på samme tid. Totalt for måneden er OBX opp +2.0% og OSEBX +1.7%. Da Oslo stengte var SP500 opp +1.6% for måneden. Selskapene som påvirket OBX mest positivt i dag var STL (0.41% av dagens endring på 0.9%), YAR (0.13%) og SDRL (0.12%) mens på nedsiden bidro først og fremst TEL (-0.25%) og ORK (-0.07%). I alt var 18 OBX selskaper i pluss og 7 i minus. Telenor har nå vært i minus 2 dager på rad mens indeksene har steget markert. Dette har sammenheng med stort nedsalg og nyheter rundt Vimpelcom.
Hovedindeksen har nå +1.4% opp til apriltoppen (393.51) og +3.1% opp til 400 merket. SP500 endte opp ca. +0.1% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1154.75 som er omtrent flatt fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 387.90, OBXEXDBULL på 63.00 og OBXEXDBEAR på 26.15.
Hovedindeksen har nå +1.4% opp til apriltoppen (393.51) og +3.1% opp til 400 merket. SP500 endte opp ca. +0.1% etter at Oslo stengte. SP500 futures står i 1154.75 som er omtrent flatt fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 387.90, OBXEXDBULL på 63.00 og OBXEXDBEAR på 26.15.
tirsdag 5. oktober 2010
Over 1150
I kveld så brøt SP500 1150 grensen med klar margin og endte til slutt over 1160. Som tidligere nevnte har dette vært en motstand jeg har fulgt nøye. Muligheten for å bryte denne har vært den ene av grunnene til at jeg har blitt sittende i BULL derivater. Det skal bli spennende å se hvor dette bærer videre men slik jeg vurderer det så er utsiktene gode.
Oslo hang lenge etter SP500 men steg til slutt pene +1.1%. Men, nok en gang var det lavere enn utviklingen i USA skulle tilsi. Mye av grunnen til dette var TEL som hadde en svak dag. Oslo var relativt sett -0.3% dårligere enn USA. Hovedindeksen endte på 384.73. Det er nå ingen sterk motstand oppover og ser man på fordelingen av OSEBX avslutninger for året så ser den slik ut:
Den grønne firkanten viser hvor indeksen er nå. De mørke bjelkene viser nivåer som kan fungere som støtte/motstand. På fredag kommer jobbtallene fra USA og før det kommer flere vikrige tall som f.eks. GDP for Euroområdet. Det skal bli svært spennende å følge resten av uken. Jeg tror sjansene er gode for et byks oppover de neste ukene nå som 1150 i SP500 ble passert med god margin. Det er en økende fokus på at aksjer har en svært lav verdisetting sammenlignet med bonds. Q3 ventes inn sterkt og om dette slår til vil det kunne drive indeksen mot nye høyder for året.
Her er projeksjoner basert på dagens avslutning i Oslo:
Som man kan se indikeres en over gjennomsnitt positiv utvikling og ennå god oppside i markedet. Litt lengre ut i november spriker anslagene og det spørs om de 11 tilfellene som her er brukt som grunnlag kan si noe fornuftig om utviklingen såvidt langt frem i tid.
Jeg holder ennå det som nå har blitt årets desidert lengste BULL-trade da jeg ikke ser noen grunn til å hoppe av ennå.
SP500 endte opp ca. +0.6% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1156 som er opp omtrent +0.5% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 386.80, OBXEXDBULL på 62.85 og OBXEXDBEAR på 26.20. Det kan godt være at Oslo Børs stiger mer fra start i dag da de i de siste dagene har dannet seg et etterheng i forhold til USA.
Oslo hang lenge etter SP500 men steg til slutt pene +1.1%. Men, nok en gang var det lavere enn utviklingen i USA skulle tilsi. Mye av grunnen til dette var TEL som hadde en svak dag. Oslo var relativt sett -0.3% dårligere enn USA. Hovedindeksen endte på 384.73. Det er nå ingen sterk motstand oppover og ser man på fordelingen av OSEBX avslutninger for året så ser den slik ut:
Her er projeksjoner basert på dagens avslutning i Oslo:
Som man kan se indikeres en over gjennomsnitt positiv utvikling og ennå god oppside i markedet. Litt lengre ut i november spriker anslagene og det spørs om de 11 tilfellene som her er brukt som grunnlag kan si noe fornuftig om utviklingen såvidt langt frem i tid.
Jeg holder ennå det som nå har blitt årets desidert lengste BULL-trade da jeg ikke ser noen grunn til å hoppe av ennå.
SP500 endte opp ca. +0.6% etter at Oslo stengte. SP500 futures står nå i 1156 som er opp omtrent +0.5% fra Oslo close. Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 386.80, OBXEXDBULL på 62.85 og OBXEXDBEAR på 26.20. Det kan godt være at Oslo Børs stiger mer fra start i dag da de i de siste dagene har dannet seg et etterheng i forhold til USA.
mandag 4. oktober 2010
To scenarier
Som indikert tidligere så lå det an til en nedtur i begynnelsen av uken. I hele dag var Oslo temmelig negativ og på et punkt lå børsen -0.7% lavere enn US futures skulle tilsi. Dette bedret seg helt på slutten og forskjellen endte med -0.2% lavere relativt til USA. Når det gjelder projeksjoner for de neste dagene så jobber jeg med to forskjellige scenarier. Her er scenario 1:
I 29 tilfeller fra 1983 så har det vært som vist ovenfor. Det som jeg stusser litt over er den dårlige matchingen til grønt område (altså fortid). Jeg har derfor innskrenket søket ved å også ta hensyn til avstand (i percentil) fra trendlinje. Da ser bildet slik ut:
Dette scenariet er basert på kun 11 tidligere tilfeller og her er både oppsiden og nedsiden større mens fortiden matches bedre enn i scenario 1. Jeg overlater til leser å tolke dette som man vil men felles for begge er at det indikeres mer oppside enten på kort eller mellomlang sikt.
Jeg er ennå posisjonert 2x OBX. En dipp var forventet men jeg har ikke sett noen stor edge på å prøve å time den og evt. spille på nedsiden. Jeg satser foreløpig på en videre stigning oppover mot 390 de neste ukene.
SP500 endte omtrent på samme nivå som den lå på da Oslo stengte. En time før handelsstart i Oslo så står SP500 futures nå i 1136.25 (opp omtrent +0.3% fra Oslo close). Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 381.50, OBXEXDBULL på 61.10 og OBXEXDBEAR på 26.95.
Jeg er ennå posisjonert 2x OBX. En dipp var forventet men jeg har ikke sett noen stor edge på å prøve å time den og evt. spille på nedsiden. Jeg satser foreløpig på en videre stigning oppover mot 390 de neste ukene.
SP500 endte omtrent på samme nivå som den lå på da Oslo stengte. En time før handelsstart i Oslo så står SP500 futures nå i 1136.25 (opp omtrent +0.3% fra Oslo close). Om dette holder seg så kan det indikere en OSEBX åpning på rundt 381.50, OBXEXDBULL på 61.10 og OBXEXDBEAR på 26.95.
Abonner på:
Innlegg (Atom)
Populære innlegg
-
Aksjemarkedet svinger som kjent mellom topper og bunner. Hva som er en topp og en bunn er helt avhengig av tidsperspektivet. Her er et eksem... -
Jobekk spurte i dag om hvor lenge jeg har tenkt å holde på mine bulls. Jeg kjøpte de fleste av dem for 57.90 den 3. september men var også i... -
Det er lenge siden forrige blogginnlegg her i gården. Jeg vil denne gangen fokusere på hvordan metoden med å sammenligne tidligere forløp me... -
Det kom noen gode grunner for bulls til å kaste kortene i dag. Markedet var overmodent for en korreksjon med noen dårlige nyheter fra Kina o... -
Ingen tvil etter dagens handel. Bulls som håpet på at en mulig opptrend kunne holde ble feid av banen av en ny dårlig dag på børs. I løpet a... -
I dag tar jeg for meg Oslo Børs sin hovedindeks i et litt lengre perspektiv. Jeg har matchet tidligere tider mot utviklingen fra bunnen okob... -
DAX endte flatt i dag mens Oslo stengte omlag -0.7% ned. Dette var selskapsspesifikt (TEL) og kanskje også oljerelatert men det er verdt å m... -
Dagen begynte svakt, tok seg optimistisk inn igjen men falt så kraftig tilbake og endte på LOD. Jeg vil først vise et chart over gjennomsnit... -
Holder BULLs inntil videre. Historisk har dette vært gode nivåer å være bullish på. Her er oppdatert chart etter US close og antatt åpning i... -
I kveld så brøt SP500 1150 grensen med klar margin og endte til slutt over 1160. Som tidligere nevnte har dette vært en motstand jeg har ful...